推動 金融 體系 結構 的 轉型 ， 改善 商業 銀行 的 治理 結構 ， 增強 金融 體系 的 抗 風險 能力 ， 實現 金融 機構 的 盈利 模式 至 關緊要 。 但是 ， 中國 在 過去 的 二十餘 年 間 資本 市場 開放 方面 ， 步履 艱難 。 探究 其 原因 是 中國 有 一 種 貨幣 管理 和 金融 發展 的 哲學 ： 那 就 是 盡可能 延長 封閉 經濟 體系 ， 使得 外國 投資 組合 基金 無法 影響 中國 本土 資產 價格 ， 本土 資金 沒有 自由 進出 權利 ， 以 保持 對 匯率 的 牢固 控制 。 只有 這樣 ， 貨幣 當局 才 可以 無須 擔心 外部 的 套利 交易 ， 在 需要 寬鬆 舉措 出臺 刺激 經濟 時 ， 也 無須 擔心 銀行 系統 的 資產 質量 ， 特別 是 不必 擔心 因為 開放 資本 賬戶 ， 實行 人民幣 自由 兌換 ， 人民 和 市場 影響 人民幣 匯率 。 因此 ， 中國 在 資本 市場 的 早期 制度 設計 中 顯然 有 其 局限性 ， 措施 不 配套 ， 中國 資本 市場 發育 緩慢 ， 是 無足為奇 的 。 中國 資本 市場 到 二○○○年 開放 的 規模 還 非常 有限 ， 資本 市場 國際化 只 停留 在