於 1950年代 初期 的 主要 任務 。 在 中國 實行 計劃 經濟 的 年代 ， 香港 中資 機構 仍然 以 開展 連通 國內 與 國外 的 貿易 代理 與 中轉 業務 為 核心 ： 香港 中資 銀行 以 資金 融通 配合 和 支持 內地 對 香港 出口 和 轉口 貿易 ， 吸收 僑匯 和 開展 當地 存貸款 業務 ； 招商局 則 主要 承擔 國輪 在 港 的 全部 代理 與 中轉 業務 ； 華潤 公司 是 中華 人民 共和國 在 港澳 地區 和 東南亞 地區 的 貿易 總代理 ； 港中旅 則 是 受 國家 委託 ， 辦理 港 澳 台 同胞 和 海外 僑胞 等 來往 內地 等 業務 的 接待 機構 ， 並 成為 香港 與 內地 之間 的 鐵路 貨運 總代理 。 其實 ， 這 就 是 一 種 “ 窗口 公司 ” ， 不過 ， 這 個 “ 窗口 ” 開 得 很 小 ， 而且 是 壟斷 和 唯一 的 。緒 ?論 005二 ?
 
“ 窗口 ” 時代 真正 的 “ 窗口 ” 時代 始於 1978年 。 大一統 的 高度 集權 的 計劃 經濟 體制 ， 從 1978年 開始 鬆綁 。 從此 ， 中國 的 改革 開放 朝 ?
 
“放權 讓利” 的 路徑 漸進 推動 。 因為 是 漸進 ， 因此 ， 不 是 開 大門 ， 而是 開“ 窗口 ” 並 朝 兩 個 方向 放大 ： 區域 的 梯度 開放 先 是 4 個 特區 “ 窗 口” ， 再 是 14 個 沿海 城市 ， 然後 再 延伸到 沿海 、 沿江 、 沿 邊 的 全方位 開放 ； 企業 的 開放 ： 先 是 “ 中信” 窗口 ， 然後 是 伴隨 外貿 體制 的 放權 ， 各 部委 、 各 省 市 在 香港 直接 設立 的 貿易“ 窗口 公司 ” ， 如 雨後春筍 ， 紛紛 冒起 ， 香港 中銀 集團 、 華潤 集團 、 光大 集團 等 更 引領 了 香港 中資 朝 集團化 、 多元化 和 國際化 （ 以下 簡稱 “ 三化” ） 大擴張 。 “ 窗口 公司 ” 主要 行使 三 大 功能 ： 進出口 貿易 、 招商 引資 、 內外 聯絡 與 接待 。 在 計劃 經濟 裏 打滾 了 三十 年 之後 ， 初涉 市場 經濟 ， 中國 當時 的 現實 是 缺少 企業 經營 人才 ， 於是 擁有 解放 前 企業 運營 隔代 歷史 經驗 的 “ 兩 老” ─ 榮毅仁 、 王光英 出山 ， 開始 了 中國“ 窗口 公司 ” 艱難 創業 的 第一 步 。 無知 者 無畏 。 1980年代 初 ， 第一 批 進入 香港 開設 貿易“ 窗口 公司 ” 的 拓荒者 ， 大多 連 打 西裝 領帶 才 剛剛 學會 ， 就 直接 進入 了 國際 市場 ， 早期 的 現狀 是 ， 一 無 資金 ， 二 無 人才 ， 三 無 經驗 ， 唯有 一點 政策性 代理 作為 支撐 ， 但 當 這 種 優惠性 政策 也 全部 放完 後 ， 只 剩下 一 身 膽氣 和 激情 ， 在 驚濤駭浪 裏 學習 游泳 。 大浪 淘沙 ， 有的 在 嗆水 後 沉沒 ， 而 有的 在 嗆水 後 游上 勝利 的 彼岸 。 於是 ， 正 是 這 批 香港 “ 窗口 公司 ” ， 為 內地 改革 開放 和 現代化 建設 ， 打通 進出口 貿易 通道 ， 引進 境 外 資金 、 技術 設備 和 管理 經驗 ， 發揮 了 開路 先鋒 的 重要 作用 。 但是 經歷 外貿 體制 五 次 放權 改革 後 ， 進出口 貿易 成為 完全 競爭 性行業 ， 當 內地 生產 企業 均 擁有 進出口 經營權 後 ， 貿易 “ 窗口 ” 這 種 純 代理 貿易 便 日顯 多餘 了 ， 到 1990年代 後期 便 出現 幾乎 整 個 行業 的 沉沒 ， 只有 部份 貿易“ 窗口 公司 ” 由於 1980年代 中期 以後 就 開始 從 代理 貿易 向 自營 貿易 、 工貿 結合 轉型 ， 尤其 是 向 多元化 業務 轉型 後 ， 開始 真正 在 市場 獨立 地 求 生存 ， 實現 了 成功 突圍 。 在 “ 窗口 企業 ”潮 南下 香港 的 同時 ， 香港 中資 企業 湧現 了 北上 內地潮 ， 以 招商局 、 港 中 旅 開發 深圳 蛇口 工業區 與 華僑城 為 代表 ， 引領 了 中國 早期 的 改革 開放 與 城區 開發 建設 ， 從而 產生 了 蛇口 模式 與 華僑城 模式 ， 其 經驗 迅速 向 全 國 擴散 與 移植 。 在 1990年 以 浦東 開發為 代表 的 第二 輪 開放 浪潮 中 ， 招商局 、 中信 泰富 、 上海 實業 又 一 次 引領 了 第二 波 中資 企業 北上潮 ， 為 內地 進一步 改革 開放 提供 了 支持 和 動力 。 “ 窗口 公司 ” 早期 的 資金 融通 十分 艱難 ， 大概 在 1980年代 中後期 以後 ， 因為 “ 窗口 信用” 的 產生 而 出現 轉機 。 中國 經濟 的 快速 發展 與 香港 回歸 問題 逐漸 明朗 後 ， 以 各 級 內地 政府 為 背景 的 “窗口 公司 ” ， 逐漸 在 香港 的 外資 銀行 獲得 了 一 種 “窗口 信用” ， 既 不 需要 抵押 擔保 ， 也 不 需要 資信 財務 審查 ， 僅 憑 政府 背景 或者 政府 出具 的 承諾函 、 安慰函 ， 就 可 獲得 大量 銀行 貸款 。 這 是 一 種 中國式 的 特殊 信用 ， 它 的 存在 前提 是 ， 即使 貸款人 破產 ， 貸款人 背後 的 政府 將 會 保證 外資 銀行 信貸 資金 的 安全性 、 流動性 和 效益性 ， 政府 將 確保 貸款 銀行 收回 本息 。 “ 窗口 信用” 的 誕生 ， 是 香港 中資 “ 三化” 大 擴張 的 前提 和 資金 基礎 。 正 是 憑藉 “ 窗口 信用 ” ， 資金 源源不斷 地 流向 了 香港 中資 企業 ， 並 通過 中資 企業 流向 內地 市場 ， 這 在 很 大 程度 上 支撐 了 香港 中資 集團 從 1980年代 後期 開始 的 大規模 多元化 快速 擴張 ， 無疑 也 支持 了 內地 改革 開放 與 現代化 建設 。 在 “放權 讓利 ” 改革 氛圍 中 ， 中資 企業 內部 也 是 層層 放權 ， 當 母公司 將 投資 、 人事 、 財務 各 類 權限 放給 子孫 公司 後 ， 母子 公司 關係 便 演變為 母公司 貸款 ， 子公司 投資 ， 子公司 投資 失誤 ， 母公司 買單 的 惡性 循環 中 ， 而 緒?論 007 且 隨 ?
 
子孫 不斷 衍生 ， 管理 鏈條 越來越 長 ， 投資 失控 、 管理 失控 便 成為 常態 ， 這 種 企業 縱向 的 無限 多級化 ， 輔 之 以 企業 業務 橫向 的 無限 多元化 擴張 ， 加之 信託 金融 全能化 的 國投 模式 的 濫用 ， 終於 在 亞洲 金融 風暴 中 引發 了 廣信 危機 。 廣信 破產 與 粵海 重組 ， 宣佈 了 這 種 “ 窗口 信用” 的 破產 ， 自此 ， 政府 為 “ 窗口 公司 ” 全面 保底 的 “ 父愛 主義 ” 結束 了 ， 貸款 銀行 須 按照 市場 經濟 的 基本 原則 ， 以 企業 信用 而 非 政府 信用 來 決定 其 貸款 取向 ， “ 窗口 公司 ” 更 不能 打 ?
 
政府 信用 無限 地 套取 銀行 貸款 ， 一切 風險 由 貸款人 自擔 。 “ 窗口 公司 ” 曾 為 中國 內地 經濟 現代化 ， 發揮 了 招商 引資 的 重要 “橋 樑” 和 中介 作用 。 但 隨 ?
 
中國 加入 世界 貿易 組織 （ W orld Trade Organization