並 向 集原 水 調運 、 自來水 供應 和 水電站 經營 一體化 方向 發展 。 啤酒 業務 全力 打造 金威 啤酒 品牌 ， 在 深圳 啤酒 市場 的 佔有率 達 70% ， 並 擴張到 汕頭 、 東莞 、 天津 、 西安 、 成都 、 佛山 等 地 ， 形成 八 大 生產 基地 ， 160萬 噸 產能 ， 其 綜合 實力 和 盈利 能力 躍居 全 國 行業 前列 。 七 大 麥芽 生產 基地 ， 擁有 80萬 噸 產能 ， 麥芽 產銷量 穩 居 全 國 第一 。 廣南行 一直 為 香港 居民 供應 各 類 鮮活 食品 ， 承擔 了 香港 市場 85% 活 雞 與 15% 生 豬 的 代理 進口 與 經銷 。 其他 業務 如 馬口鐵 、 酒店 與 地產 業務 也 呈現 良好 發展 態勢 。 經過 近 十 年 的 重組 之 路 ， 粵海 的 資產 負債率 從 2000年 的 67.85% 降至 2007年 的 46.78% ， 而 稅 前 溢利 則 從 虧損 24.5億 港元 ， 增長到 33.83億 港元 。 〔 56 〕 上市 旗艦 粵海 投資 到 2008年 資產 總值 達到 312.45億 港元 ，淨 資產 為 174.82億 港元 ， 負債率 為 44% ， 營業額 75.9億 港元 ， 本年度 溢利 19.95億 港元 。 〔 57 〕 在 金融 海嘯 形勢 下 ， 主要 指標 比 上 年 持平 或 略 有 增長 。 歷盡 劫波 之後 的 新 粵海經 受住 了 新 的 金融 危機 的 考驗 ， 邁向 新 的 征程 。 深業 集團 ： 從 “ 瘦身” 到 再 造 1997年 3月 7日 ， 深業 集團 重組 深業 控股 有限公司 （ 2000年 更名為 “ 深圳 控股 有限公司 ” ） ， 實現 在 香港 紅籌 企業 上市 ， 發行價 1.85 港元 。 在 紅籌 企業 熱潮 中 ， 股價 一路 上揚 ， 不到 半 年 ， 最 高 衝 至 12 港元 ， 市值 突破 百億 港元 大關 。 深業 集團 為 了 推進 深業 控股 的 上市 ， 將 優質 資產 包裝到 上市 公司 ， 將 499 第八 章 中資 再 造潮 ： 行業 巨頭 時代 公司 成立 以來 積累 下來 的 不良 資產 和 大量 低效 、 虧損 的 貿易類 、 加工 工業 類 企業 留在 母公司 ， 如同 當時 的 招商局 、 粵海 等 中資 企業 情況 一樣 。 據 統計 ， 深業 集團 所屬 的 二三 級 企業 甚至 四五 級 企業 ， 可謂 層出不窮 ， 包括 正常 經營 、 待 清理 和 空殼 公司 共有 263 間 。 而且 ， 在 上 世紀 八九十年代 “放權 ” 經營 大潮 影響 下 ， 集團 企業 內部 ， 子公司 投資 經營 ， 母公司 貸款 或 擔保 ； 子公司 虧損 ， 母公司 買單 等等 現象 ， 成為 當時 集團 企業 母子 公司 關係 的 常態 。 1998年 10月 ， 廣信 粵海 危機 爆發 ， 席捲 了 近 二千 家 香港 中資 企業 ， 導致 中資 信貸 危機 爆發 。 “ 瘦身” ： 變革 從 危機 開始 當時 ， 深業 集團 旗下 一 家 經營 不銹鋼材 的 貿易 公司 ， 因 採用 賒賬 經營 ， 僅 收 一點 定金 ， 就 將 貨 已 交出 ， 1.3億 港元 貨款 收 不 回 ， 導致 銀行 追討 逾期 欠款 。 與 此 同時 ， 一 批 日資 銀行 和 外資 銀行 開始 收回 短拆 額度 。 1999年 ， 深業 集團 面臨 ?
 
舊債 要 提前 償還 ， 新 的 貸款 又 被 大幅 壓縮 的 雙重 擠壓 ， 導致 多達 七億 港元 的 現金流 缺口 。 而且 ， 當時 一些 中資 企業 準備 動用 上市 公司 現金 “削 肉救 母” 行動 也 因 涉及 關聯 交易 被 聯交所 叫停 。 因此 ， 面對 深業 控股 的 充裕 的 現金 結餘 ， 母公司 只有 通過 注資 的 方式 才 能 套出 。 而 此時 ， 母公司 除了 大量 不良 或 低效 資產 ， 已 無資可注 。 從 紅籌 狂飆 突然 轉入 金融 風暴 和 信貸 危機 ， 應 對 這 種 過 山 車式 變化 ， 既 需要 理性 和 智慧 ， 也 需要 心理 承受力 。 於是 ， 一 份 《 關於 廣信 與 中資 信貸 危機 對 深業 現金流 影響 的 緊急 報告 》 送到 了 深圳 市政府 。 隨後 ， 深圳 市政府 將 一 個 淨 資產 超過 5億 元 人民幣 的 房地產 企業 鵬基 工業 發展 總公司 劃到 深業 集團 名下 ； 又 將 深業 原來 1億 元 人民幣 財政 借款 轉注資 ； 加之 財政 另 出資 2,000萬 美元 交給 深業 集團 在 香港 設立 科技 風險 基金 ， 為 深業 集團 降低 負債率 化解 信貸 危機 提供 了 強大 的 支援 。 隨後 ， 深業 集團 將 其 持有 的 深圳 國信 證券 公司 29% 的 股權 以 3.6億 人民幣 轉讓 予 深圳 機場 集團 ， 將 持有 香港 上市 公司 創科 企業 （ 股票 代號 ：0669 ） 股權 售出 套現 1.5億 港元 。 一 場 信貸 危機 暫時 化解 。 偉大 的 變革 往往 從 危機 中 開始 。 雖然 信貸 危機 暫時 脫險 ， 但是 ， 一 大 堆 貿易類 、 加工 工業類 企業 除了 能 為 集團 增加 一些 營業額 ， 影響 深業 在 銀行 的 信貸 額度 外 ， 更多 的 是 帶來 了 虧損 和 潛在 的 無盡 風險 。 在 一般 情況 下 ， 關閉 企業 將 會 遇到 極 大 阻力 和 風險 。 但是 從 這 場 危機 開始 ， 深業 集團 “ 壯士斷臂 ” ， 義無反顧 地 退出 一般 貿易 業務 ， 關閉 了 一 批 在 港 貿易 公司 ， 從而 消除 賒賬 經營 、 代開 信用證 等 方式 帶來 的 經營 風險 和 信貸 風險 。 “ 瘦身” 和 收縮 延伸到 了 各 個 方面 ： 位居 九龍 尖東 一 層 一萬多 平方 呎 的 寫字樓 縮小 一半 ， 另 一半 用來 出租 ； 公司 在 紅磡 黃埔 花園 的 29 套 公寓 全部 出售 ， 內派 員工 退居 自有 招待所 ； 總部 職能 部門 最低潮 時 縮 至 三 個 部門 — 總裁 辦 、 人事部 和 財務部 ； 派駐 香港 滿 五 年 的 內派 員工 一 刀 切回 深圳 工作 ， 減薪 更 是 讓 每 個 員工 體驗到 金融 危機 的 殘酷 。 到 1999年 底 ， 深業 集團 已 基本 走出 了 信貸 危機 。 2000年 4月 ， 在 深業 集團 奮鬥 十 年 ， 年 屆 61 歲 的 深圳 市政協 副主席 、 深業 集團 董事長 許揚 離開 了 深業 ，任 深圳 市 政協 專職 副主席 。 原 深圳 市政府 秘書長 宋枝旺 接任 深業 集團 董事長 。 此時 ， 內地 國有 企業 改革 的 號角 已經 吹響 ： 國有 經濟 明確 可以 “ 有 進 有 退 ， 有所 為 有所 不 為 ” ， 在 競爭性 領域 的 退出 已 得到 政策 的 鼓勵 ， 產權 主體 多元化 與 “抓 大放小” 已經 開始 進入 操作 階段 ， 經營 者 收購 （ MBO ） 在 當時 成為 “ 放小” 的 一 種 主要 形式 。 501 第八 章 中資 再 造潮 ： 行業 巨頭 時代 深業 集團 在 21世紀 的 最初 三 年 通過 關閉 、 轉讓 、 合併 、 重組 、 經營 者 收購 等 形式 ， 更 大規模 地 清理 了 工貿類 企業 。 深業 集團 的 企業 版圖 由 此 而 變 ： 百餘 家 二三 級 甚至 四五 級 的 “子 孫” 企業 、 “重 孫” 企業 彷彿 人間 蒸發 ， 只 剩下 幾 個 較 大規模 、