57.0454 王朝 酒業 集團 有限公司 3.1001.000 - 67.7455 華潤 電力 控股 有限公司 26.9514.06 - 47.8356 神州 數碼 控股 有限公司 5.6802.500 - 55.9957 天津 發展 控股 有限公司 9.3002.540 - 72.6958 中國 海洋 石油 有限公司 13.285. 900 - 55.5759九洲 發展 有限公司 0.7900.340 - 56.9660 中 石化 冠德 控股 有限公司 1.9600.980 - 50.0061 中國 移動 有限公司 137.9066.40 - 51.8562 中保 國際 控股 有限公司 21.4011.82 - 44.7763 聯想 集團 有限公司 7.0103.010 - 57.0664 亞太 衛星 控股 有限公司 2.0700.750 - 63.7765 越秀 交通 有限公司 5.2202.950 - 43.4966 粵海 制革 有限公司 0.9000.320 - 64.4467 TCL 多媒體 科技 控股 有限公司 0.5300 .
 
125 - 76.4268 中國 製藥 集團 有限公司 2.9101.950 - 32.9969 華潤 置地 有限公司 17.246. 800 - 60.5670 華晨 中國 汽車 控股 有限公司 1.7400 .
 
415 - 76.1571 亞洲 衛星 控股 有限公司 15.5010 .
 
28 - 33. 6872 中國 航太 萬源 國際 （ 集團 ） 有限公司 0.7600 .
 
220 - 71.0573 華潤 燃氣 控股 有限公司 3.5202.600 - 26.1474 中遠 太平洋 有限公司 20.806.300 - 69.7175 廣南 （ 集團 ） 有限公司 1.5300.760 - 50.3376 中信 資源 控股 有限公司 4.4260.830 - 81.25 （ 續 ） 序號 公司 名稱 年初 股價 10月 10日 股價 升幅 百分比 （% ） 77 五礦 資源 有限公司 4.2600.900 - 78.8778 民安 （ 控股 ） 有限公司 2.6100.650 - 75.1079 大 昌行 集團 有限公司 3.5001.270 - 63.7180 中信 1616 集團 有限公司 2.1600.970 - 55.0981 中國 電力 國際 發展 有限公司 3.6601.400 - 61.7582 中銀 香港 （ 控股 ） 有限公司 21.8511.00 - 49.6683 TCL 通訊 科技 控股 有限公司 0.3100.066 - 78.7184 中國 玻璃 控股 有限公司 4.0001.100 - 72.5085 中國 建築 國際 集團 有限公司 3.0901.000 - 67.6486 華僑城 （ 亞洲 ） 控股 有限公司 3.4500.900 - 73.9187 遠洋 地產 控股 有限公司 9.6602.150 - 77.7488 天津港 發展 控股 有限公司 5.9500 .
 
900 - 84 .
 
8789 中國 重汽 （ 香港 ） 有限公司 12 .125 .
 
570 - 54.04 資料 來源 ： 《 香港 股票 指南 》 （ 2008 - 2009年 ） 。 第三 ， 出現 “ 浮虧 ” 。 所謂 “ 浮虧 ” 是 指 未 平倉 頭寸 按 當日 結算價 計算 的 未 實現 的 虧損 。 由於 股價 暴跌 導致 企業 股價 跌破 每 股 淨資 產值 或 發行價 ， 為 此 ， 諸多 企業 在 股價 跌去 三 、 四成 時 就 開始 大規模 回購 增持 股份 ， 逢 低 吸納 ， 藉 此 提高 控制力 ， 同時 也 可 提升 市場 信心 ， 誰 知 金融 海嘯 一 浪 高過 一 浪 ， 竟 不 知 伊 於 胡底 ， 待 至 跌去 七八成 時 ， 就 已 浮虧 嚴重 。 據稱 ， 香港 三 大 富豪 李嘉誠 、 郭氏 兄弟 及 李兆基 分別 浮虧 1,843億 港元 、 805億 港元 和 486億 港元 。 中資 紅籌 企業 尚未 有 完整 記錄 ， 2008年 估計 也 有 不少 浮虧 。 第四 ， 現金流 出現 困難 。 由於 股價 狂跌 ， 市值 蒸發 ， 導致 資本 市場 融資 幾 無 可能 ， 加之 內地 宏觀 調控 ， 銀行 收緊 信貸 ， 現金 平衡 已 成為 難題 。 但是 相對於 十 年 前 的 中資 信貸 危機 ， 2008年 ， 香港 中資 紅籌 企業 尚未 因為 資金鏈 斷裂 出現 大 面積 “ 爆煲” 。 第五 ， 經營 業績 下降 。 尤其 是 與 出口 密切 相關 的 電子 產品 等 生產 企業 、 銀行 、 保險 等 金融 、 旅遊 以及 地產 企業 ， 在 金融 海嘯 和 宏觀 調控 的 雙 （ 續 ） 525 第九 章 2008 ： 金融 海嘯 的 衝擊 重 夾擊 下 ， 2008年 舉步維艱 ， 營業額 、 利潤 都 出現 不同 程度 的 下滑 。 如 圖表 9-2 ， 在 14 家 主要 紅籌 公司 中 ， 雖然 營業 收入 大多 保持 一定 增幅 ， 只有 四 家 公司 負增長 ， 但 年度 溢利 、 本 公司 股東 應 佔 溢利 卻 大多數 是 下滑 趨勢 ， 下降 幅度 最 大 的 是 中信 泰富 、 中保 國際 、 光大 控股 與 中銀 香港 ， 反映 了 金融 海嘯 衝擊 下 ， 金融 、 保險 、 證券業 受 衝擊 最 大 ， 其次 是 華潤 創業 、 深圳 控股 、 中遠 太平洋 、 越秀 投資 、 港 中 旅國際 、 粵海 投資 ， 反映 了 零售 百貨 、 地產 、 航運 、 旅遊 等 產業 也 受到 了 不同 程度 的 衝擊 ， 利潤 普遍 下滑 。 只 有 招商 國際 、 中國 海外 發展 、 北控 、 上實 保持 良好 的 增長 勢頭 。 圖表 9-2 ?
 
主要 紅籌 公司 主要 經營 業績 指標 變化 一覽表 （ 2007 - 2008年度 ） （ 單位 ： 億 港元 ； 中遠 太平洋 為 億 美元 ） 項目 公司 年度 溢利 公司 股東 應 佔 溢利 營業 收入 變化 （% ） 變化 （% ） 變化 ( ?% ?
 
) 中銀 香港 158.1730.07 - 80.99154.4633.43 - 78.36272.54255.26 - 6.34 華潤 創業 54.7029.61 - 45.8749 .
 
6123.22 - 53.19515. 13646 .
 
2825.46 招商 國際 38.9540 .
 
263.3635.4537.064.5433 .
 
4541 .3523.62 港 中旅 國際 7.216.01 - 16.646.345.31 - 16.2544.1743.88 - 0.66 光 大 控股 52.659.75 - 81.4850.0610.15 - 79.7245.8441.43 - 9.62 中國 海外 發展 42.1750.7220 .
 
2841.8050. 4920. 79166.33188 .
 
9213.58 中遠 太平洋 4.332.80 - 35.334.282.75 - 35.752.993.3813.04 中信 泰富 115.67 - 117.54 - 201.62108.43 - 126.62 - 216.78385.34464 .
 
2020. 47 中保 國際 24.57 - 2.06 - 108.3815.49 - 2.99 - 119 .30179 .
 
34250 .0439.42 北京 控股 18.4426. 9646 .
 
2014 .
 
7822 .
 
8254. 40109. 76197.0479.52 上實 控股 22.8128. 5825. 3019.6321.027.0884 .
 
32127. 3351.01 粵海 投資 19.9819.95 - 0.1516.9718.7710.6166.8975.9113.48 深圳 控股 19.3310.23 - 47.0817. 158.73 - 49.1033.4340. 8122.08 越秀 投資 13.699.73 - 28.9310.316.08 - 41.0352.4441.73 - 20.40 資料 來源 ： 各 紅籌 公司 2008年 年報 。 四 ?
 
中信 泰富 ： 外匯 期權案 的 引爆 在 這 次 金融 海嘯 中 ， 影響 最 大 的 中資 紅籌 企業 就 是 中信 泰富 。 2008年 10月 20日 ， 香港 中資 第一 家 藍籌股 企業 中信 泰富 對 外 發佈 盈利 警告 ， 公司 為 減低 澳洲 鐵礦 項目 的 匯率 風險 ， 簽訂 若干 槓桿式 外匯 買賣 合約 導致 已 變現 及 未 變現 虧損 總額 達 155億 港元 。 消息 一 出 ， 中信 泰富 股價 暴跌 77% ， 從 公告 前 的 14.52 港元 跌至 4.35 港元 ， 這 是 自 1991年 1月 以來 的 低位 ， 市值 縮水 超過 200億 港元 。 隨後 ， 事態 進一步 發展 ： 10月 22日 ， 香港 證監會 展開 對 中信 泰富 的 調查 ； 23日 ， 中信 泰富 主席 榮智健 赴 京 求援 ； 10月 30日 ， 中信 集團 派遣 董事 進駐 中信 泰富。 11月 12日 ， 中信 集團 向 中信 泰富 注資 15億 美元 。 2009年 4月 3日 ， 香港 警務處 商業 罪案科 對 中信 泰富 總部 進行 突擊 搜查 ， 中信 泰富 股票 當日 停牌 。 4月 8日 ， 中信 泰富 宣佈 ，榮 智健 辭去 公司 董事 及 主席 ， 范鴻齡 辭去 董事 總經理 ， 中信 集團 副董事長 及 總經理 常振明 繼任 中信 泰富 主席 及 董事 總經理 。 在 香港 中資 企業 近 三十 年 發展史 上 ， 因 炒股 、 炒匯 而 遭受 重大 損失 者 並 不 鮮見 ， 早年 光大 集團 、 三湘 集團 等 都 曾 有 過 痛苦 的 記憶 。 為 此 ， 內地 主管 部門 曾 三令五申 ， 禁止 投機 交易 。 但是 ， 還是 有 人 鋌而走險 。 2004年 11月 ， 中航油 新加坡 公司 因 炒 石油 衍生品 期權