評定 屬於 投資 級別 以上 或 已 上市 ； 可 有限 投資 於 上市 認股權證 ； 可 存放 於 合格 的 銀行 ， 但 存放 總額 不可 超過 規定 比例 上限 ， 避免 存款 過度 集中 ； 在 允許 範圍 內 ， 計劃 成份 基金 可 進行 證券 借貸 及 回購 活動 ， 及 認購 債券 及 新股 等 ； 可 投資 貨幣 遠期 合約 ， 但 只 能 對沖 風險 ； 不可以 借貸 形式 進行 投資 ； 不可 進行 拋空 投資 。 （3） 投資 比例 限制 。 為了 避免 投資 過於 集中 ， 條例 對 計劃 投資 各 類 資產 設定 了 比例 限制 。 其中 ， 投資 於 單一 股票 或 准許 投資 專案 ， 或者 投資 於 金融 期貨 和 期權 ， 不能 超過 基金 資產 的 10% ； 投資 於 外幣 資產 不能 超過 基金 資產 的 70% ； 投資 於 認股權 不能 超過 基金 資產 的 5% 。 另外 ， 僱主 營辦 計劃 的 計劃 資產 ， 投資 於 參與 僱主 或 其 聯繫 者 所 發行 的 股票 或 其他 證券 ， 不能 超過 基金 資產 的 10% 。 根據 條例 ， 強積金 計劃 可 由 一 個 或 多 個 成份 基金 組成 ， 每 個 成份 基金 必須 有 不同 的 投資 策略 。 成份 基金 可 直接 投資 於 准許 投資 專案 ， 如 證券 、 債券 等 ， 或 投資 於 核准 彙集 投資 基金 。 目前 ， 強積金 計劃 的 投資 基金 ， 主要 包括 強積金 保守 基金 、 貨幣 市場 基金 、 保證 基金 、 債券 基金 、 混合 資產 基金 、 股票 基金 以及 指數 基金 等 七 種 （ 表 5-7 ） 。 如下 ： 表 5 -7 香港 強積金 基金 的 類別 及 投資 特點 基金 類別 基金 名稱 投資 目標 投資 工具 風險 程度 / 資料 來源 ： 根據 香港 積金局 網站 公開 資料 整理 第五 章 基金 管理業 的 發展 與 監管 制度 （1） 強積金 保守 基金 （ MPF Conservative Fund ） ： 法例 規定 ， 每 個 強積金 計劃 須 至少 提供 一 個 強積金 保守 基金 。 強積金 保守 基金 是 一 種 貨幣 市場 基金 ， 只 可以 投資 在 港元 資產 ， 而 該 等 港元 資產 可以 是 短期 銀行 存款 或 短期 債券 。 基於 其 投資 性質 ， 強積金 保守 基金屬 低 風險 的 投資 產品 。 應 注意 的 是 ， 在 某些 情況 下 （ 例如 高 通脹 時 ） ， 強積金 保守 基金 的 回報 未必 能 跑贏 通脹 ， 甚至 可能 出現 負 回報 。 （2） 貨幣 市場 基金 （ Money Market Fund ） ： 一般 投資 於 優質 的 短期 有息 證券 ， 藉以 賺取 較 儲蓄 存款 為 高 的 回報 。 一般而言 ， 貨幣 市場 基金 只 限 投資 於 到期日 較 短 （ 一般 不 超過 90 天 ） 的 投資 工具 ， 投資 於 貨幣 市場 基金 的 風險 因而 較 低 。 （ 3 ） 保證 基金 （ Guaranteed Fund ） ： 保證 基金 為 計劃 成員 提供 若干 形式 的 保證 ， 該 等 保證 一般 包括 本金 保證 或 最 低 回報 保證 。 保證 基金 一般 被 視為 風險 較 低 的 基金 。 目前 ， 香港 強積金 市場 上 大部份 保證 基金 均 提供有 條件 保證 ， 即 計劃 成員 須 符合 若干 條件 才 能 獲得 保證 。 這些 條件 包括 ： — 鎖定期 。 在 鎖定期 內 ， 若 計劃 成員 從 保證 基金 中 提取 單位 或 資產 ， 或 僱主 把 所有 僱員 的 強積金 賬戶 轉至 另 一 強積金 計劃 ， 保證 便會 失效 。 — 提取 條件 。 計劃 成員 只有 在 指定 的 情況 下 提取 累算 權益 ， 才 可 享有 投資 保證 ， 例如 持有 該 基金達 指定 年期 （ 例如 3 年 或 以上 ） 、 供款 次數 符合 最 低 要求 （ 例如 供款 達 90 次 ） 、 在 最後 一 次 供款 後 把 權益 保留 在 基金達 指定 年期 （ 例如 5 年 或 以上 ） 、 年 屆 65 歲 、 或 符合 提早 取回 累算 權益 的 法定 要求 等 。 （4） 債券 基金 （ Bond Fund ） ： 一般 投資 於 由 政府 、 公營 機構 、 銀行 、 商業 機構 或 多邊 國家 機構 （ 如 世界 銀行 ） 所 發行 的 債券 或 債務 工具 。 這 類 基金 所 投資 的 債券 ， 必須 符合 強積金 法例 規定 的 最 低 信貸 評級 或 上市 規定 。 債券 基金 的 回報 ， 主要 來自 債券 的 利息 收入 ， 或 在 市場 上 買賣 債券 所 賺取 的 利潤 。 債券 基金 一般 亦 屬於 投資 風險 較 低 的 基金 。 （5） 混合 資產 基金 （ Mixed Assets Fund ） ： 初期 稱為 “ 均衡 基金” ， 後 改稱 《 基金 表現 陳述 準則 》 所 指明 的 混合 資產 基金 ， 主要 投資 於 債券 和 股票 。 不同 的 混合 資產 基金 的 風險 水平 各 異 ， 主要 視乎 股票 與 債券 的 組合 比例 而 定 。 這 類 基金 的 風險 水平 一般 介乎 債券 基金 與 股票 基金 之間 ， 投資 於 股票 的 比例 越 高 ， 基金 風險 便 越 高 。 （6） 股票 基金 （ Equity Fund ） ： 主要 投資 於 在 核准 股票 交易所 交易 的 股票 ， 旨在 通過 股票 的 資本 增值 ， 賺取 較 高 回報 。 股票 基金 的 風險 一般 較 其他 類型 的 基金 為 高 ， 其 回報 或 會 受 多 種 因素 影響 ， 例如 股票 市場 的 波動 及 匯率 變化 等 。 如果 基金 所 投資 的 股票 以 外幣 作為 計價 貨幣 ， 當 該 外幣 貶值 時 ， 基金 價格 亦 可能 隨之 下滑 。 股票 基金 經常 按 所 投資 的 股票 市場 地區 來 命名 ， 主要 分為 單一 地方 股票 基金 （ 例如 香港 股票 基金 ） 、 地區性 股票 基金 （ 例如 亞洲 基金 ） 及 環球 股票 基金 。 （7） 其他 基金 ： 主要 指指數 基金 。 指數 基金 的 唯一 投資 目標 ， 是 追蹤 個別 市場 指數 的 表現 ， 例如 恒生 指數 、 標準 普爾 500 指數 或 iBoxx 債券 指數 等 。 典型 的 指數 基金 以 被動 形式 管理 ， 即 基金 的 成份 股會 根據 所 參照 指數 的 成份股 比例 進行 買賣 ， 從而 令 基金 的 表現 與 所 參照 的 市場 指數 的 表現 相近 。 四 、 強制性 公積金 計劃 的 發展 自 2000年 12月 正式 實施 以來 ， 強積金 計劃 發展 迅速 。 這 個 計劃 快速 、 穩定 地 實現 了 從 自願性 的 退休 保障 體系 向 強制性 的 轉換 ， 順應 香港 “ 回歸 ” 後 人口 老齡化 發展 趨勢 。 目前 ， 該 計劃 已 成為 香港 養老 體現 最 重要 的 支柱 。 據 統計 ， 截至 2014年 3月 底 ， 香港 376萬 就業 人口 中 ， 參加 強積金 計劃 的 僱員 及 自僱 人士 超過 270萬 ， 佔 總就業 人口 的 72% 。 其中 ， 參與 強積金 計劃 的 僱主 、 僱員 及 自僱 人士 的 比例 分別 達到 99% 、 100% 及 61% 。 另外 ， 有 13% 的 就業 人口 參加 其他 退休 保障 計劃 ， 如 公務員 退休金 計劃 及