（2628） 只 是 3 元 多 ， 但 現在 一 天 的 升跌幅 都 超過 當時 的 股價 。 如 買入 股票 後 ， 股價 上升 ， 傳媒 也 開始 宣傳 ， 很 難 避免 不 留意 股價 ， 那樣 只 會 很 快 就 把 股票 沽掉 。 買入好 股票 時 的 股價 是 牛皮 或 下跌 的 ， 不用 怕 ， 我們 可以 繼續 儲蓄到 足夠 的 錢 後 有 機會 買 多 些 貨 。 例如 我們 的 儲蓄 用 了 20% 來 買 股票 ， 80% 做 定期 ， 等到 再 儲蓄 一些 錢 ， 又 用 20% 來 買 股票 ， 再 把 其餘 的 80% 做 定期 等等 。 好 股票 是 遲早 會 升 的 ， 等 我們 入 了 足夠 的 貨 （ 用 多餘 的 閒錢 買來 的 ） ， 一 隻 優質股 就 能 使 我們 下 半 世 生活 都 不用 憂愁 。 如 股價 下跌 ， 我們 便 可以 較 便宜 的 價錢 買入 優質股 和 優質 的 資產 。 親愛 的 投資 者 ， 真的 不 應 太 短視 看待 股價 的 升跌 。 19 頁 IQ 答案 ： 因為 醫生 是 陳 先生 的 太太 ， 是 陳 先生 兒子 的 母親 。 19 - 20 頁 迷宮 遊戲 答案 ： 因為 2 、 3 、 4 號 參賽 者 與 大多數 投資 者 一樣 ， 都 走 同 一 條 路 ， 而 他們 再 走 一 次 ， 到 終點 才 發現 ， 原來 終點 就 在 起點 的 後面 ， 1號 一 開始 就 走到 起點 之後 去 等待 勝利 。 如同 投資 者 不必 理會 市場 變動 ， 直接 等待 收成 一樣 。 而 遊戲 目的 是 讓 參賽 者 在 行動 前 先 要 觀察 環境 ， 而 此 遊戲 也 教育 投資 者 買 股票 前 要 先 做 研究 和 分析 。 智慧篇 投資 者 如 看 不 通 後市 時 ， 會 時常 回顧 上 一 個 牛市 或 熊市 是 怎樣 走 的 ， 整 個 牛市 或 熊市 的 時間 是 多少 ， 上 一 個 循環 的 那 個 階段 ， 就 是 現在 的 循環 的 這 個 階段 嗎 ？ 上 個 循環 的 現象 是 怎樣 、 怎樣 的 ， 今天 的 大跌 ， 是 不 是 好像 上 一 個 循環 的 那 個 階段 ， 也 是 會 有 一 次 大跌 的 嗎 ？ 看上去 ， 現在 的 圖表 同 上 一 個 循環 的 那 個 階段 一樣 的 嗎 ？ 牛市 時期 ， 藍籌股 及 大部分 股票 的 股價 一 浪 高於 一 浪 ， 而且 經濟 是 由 復醒 至 繁榮 的 階段 。 熊市 時期 ， 藍籌股 及 大部分 股票 的 股價 一 浪 低於 一 浪 ， 而且 經濟 是 由 繁榮 回落 至 蕭條 的 階段 。 股市 由 熊市 轉牛市 ， 股民 的 信心 是 漸漸 恢復 的 。 人 有 戒心 ， 消費 及 投資 等 習慣 也 不 是 馬上 就 恢復 ， 不會 一下子 就 把 所有 的 積蓄 用作 投資 。 可是 ， 人 是 會 貪心 的 ， 看見 市況 好轉 ， 不 投資 好像 蝕本 了 ， 慢慢 大眾 都 有 了 這 種 心態 ， 股市 就 好像 氣球 般 被 慢慢 吹起來 ， 吹 一 個 大 氣球 要 用上 一 段 時間 ， 但 吹 至 氣球 不能 承受 的 壓力 時 ， 它 就 一下子 爆破 了 。 股市 也 是 同樣 的 道理 。 牛熊 交叉 是 每日 都 有 的 現象 ， 牛市 熊市 其實 也 很 難 分別 ， 只有 事 後 才 知 到 那時 是 牛市 還是 熊市 。 就算 你 分到 現在 是 牛市 或是 熊市 ， 也 很 難 贏錢 。 假設 現在 是 牛市 ， 牛市 也 分 一 、 二 、 三 期 。 其中 牛市 二 期 也 會 像 上 個 熊市 一樣 的 情形 ， 很多 人 以為 上 一 個 熊市 仍 未 過去 ； 但 到 了 牛市 三 期 呢 ？ 上天 會不會 告訴 你 現在 肯定 是 牛市 三 期 呢 ？ 不會 的 。 而且 牛市 二 期 也 有 三 個 階段 ， 牛市 二 期 中階 也 好像 牛市 三 期 。 牛市 三 期 第二 階段 也 會 好像 熊市 ， 試問 怎樣 分別 呢 ？ 牛市 三 期 初段 與 牛市 三 期 未 段 情況 很 相似 ， 而 牛市 三 期 初段 股票 升 得 最 利害 ， 也 是 全民 皆 股 的 。 在 牛市 三 期 初段 ， 你 以為 全民 皆 股 就 去 買跌 時 ， 就 大錯 了 ， 因 這時 才 是 難得 一 遇 的 大升市 。 牛市 三 期 可能 維持 半 年 、 一 年 甚至 二 年 或 更多 ， 試問 這 期間 你 又 會 怎樣 分 ？ 相反 ， 在 熊市 中 ， 整 個 熊市 也 同 牛市 一樣 ， 熊市 三 期 初段 是 眾人 看淡 的 ， 但 跌勢 主要 集中 在 熊市 三 期 末段 。 筆者 認為 ， 熊市 轉牛市 有 一 段 中間期 ， 即 不 是 牛市 、 也 不 是 熊市 ， 由 熊市 低點 起 大約 有 半 年 時間 ， 圖表 會 呈現出 頭 肩 底 的 右 肩 ， 有時 可能 會 接近 上 一 低點 或 創新 低 ， 但 不會 跌 太多 ， 即 雙底 ， 之後 便 進入 牛市 一 期 。 筆者 發覺 如果 投資 者 太過 迷信 牛市 、 熊市 的 徵象 ， 是 很 易 輸錢 的 。 細價 股升 並 不一定 是 牛市 頂 。 還 記得 2009年 豬流感 時 ， 股市 上升 ， 升 至 16500 點 時 ， 連 細價股 也 上升 ， 電台 股評家 又 一 次 用 相反 理論 ， 細說 價股 升 了 ， 你們 知道 股市 頂 不 遠 了 ， 可是 此後 股市 連升 了 多 個 月 都 沒有 回落 。 讀者 會 問 ， 是 不 是 標題 錯 了 ？ 牛市 跌多 ， 熊市 升多 ？ 是 真 的 ， 標題 沒 錯 ， 筆者 指 的 是 日數 及 市場 氣氛 。 在 牛市 時 ， 跌 的 交易日 多 ， 但是 幅度 小 ， 而 升 的 日數 實際 較少 ， 但是 升 的 幅度 可 完全 蓋過 跌幅 。 而 熊市 則 反之 。 在 牛市 ， 看上去 好像 很 易 賺錢 ， 但 實際 買賣 時 ， 需要 理性 ， 要 留意 交易日 的 問題 。 一般 來 講 牛市 二 期 像 熊市 ， 熊市 二 期 像 牛市 。 二 期 時間 通常 較 長 ， 牛市 時 股價 會 在 上 個 熊市 的 陰影 下 上升 ， 所以 上升 的 交易日 較少 ， 但 上升 的 幅度 大 ； 熊市 時 股價 會 在 上 個 牛市 的 陽光 下 下跌 ， 所以 下跌 的 交易 日 少 ， 但 下跌 的 幅度 卻 大 。 在 股市 中 ， 真是 要 通過 了 耐性 及 心理 的 考驗 ， 才 可 賺錢 。 牛市 一 期 ： 整個 牛市 的 升幅 有 40% 在 牛市 第一 期 。 牛市 二 期 ： 牛市 二 期 初時 會 有 20% 的