更多 錢 去 投資 各 種 項目 ， 不 只 是 股票 ， 可能 是 與 其他 的 產業 投資 有關 ， 所以 在 加息 初期 股市 是 會 繼續 升 的 。 但 到 後來 很多 人 借 錢 已 是 為了 炒股 ， 政府 開始 希望 人們 不要 過度 借貸 ， 所以 繼續 加息 ， 最後 股市 就 要 跌 了 。 債券 也 是 理想 的 投資 對象 ， 債券 最 低 限度 都 有 債息 收， 而且 比 一般 存款 高 ， 筆者 當然 不 是 勸 讀者 將 金錢 投資 垃圾 債券 ， 一些 優質 的 債券 也 可 留意 ， 其 升值 也 是 可觀 的 。 債券 分 一般 債券 或 迷你 債券 ， 買 一般 債券 就 可以 了 。 一般 投資 者 以為 細價股 會 升 得 快 ， 大價 優質股 升 得 慢 。 其實 大價 優質股 的 升幅 才 驚人 ， 細價股 只是 有時 會 在 短 時間 內 急升 ， 才 令 人 有 這樣 的 錯覺 ， 而且 ， 細價股 大升 過 後 可能 很 快 回落 ， 要 到 下 一 個 牛市 才 再 被 炒起 。 其實 優質股 是 慢慢 升， 但 長升 長有 ， 連同 收息 等 的 計算 ， 回報 遠 大於 細價 炒作股 。 就 如 有的 投資 者 時常 恨 當初 不 買 ?
 
豐 ， 其實 股票 市場 有 很多 類似 ?
 
豐 的 優質股 ， 不必 去 買 炒作 的 細價股 。 如果 一 間 公司 長期 沒有 派息 ， 亦 不 代表 它 是 差 公司 。 我們 可 看 公司 市值 ， 如 市值 大 的 公司 ， 通常 超過 500億 元 且 上市 不久 ， 若 公司 不 派息 ， 公司 資產值 不 繼續 增加 ， 不 派息 可能 是 用 股息 發展 其他 項目 ， 但 投資 股票 始終 都 是 為了 賺錢 賺 股息 ， 總是 不 派息 的 公司 ， 會 給 投資 者 一 個 不 好 的 印像 。 如 一些 市值 小 的 仙股 公司 ， 市盈率 很 低 ， 長期 不 派息 ， 可能 是 負債 過 高 。 投資 者 如 要 選擇 派息 穩定 的 公司 ， 某些 藍籌股 派息 是 較為 穩定 的 。 「 賊船 公司 」 是 指 一些 長期 不 派息 的 公司 ， 管理層 或 公司 主席 以 各 種 不 誠實 的 手法 剝削 小 股東 利益 ， 但 另外 一方面 又 並 不 代表 這些 公司 股價 不會 上升 ， 他們 也 用 另類 方法 劫財 ， 在 旺市 ， 這些 公司 管理層 亦 會 想 辦法 使 公司 股價 大升 ， 等到 股民 入貨 ， 他們 就 減持 ， 這 類 公司 自然 不 是 投資 者 或 基金 的 長線 持有股 了 。 一些 低價股 公司 ， 市旺 時 ， 市埸 興炒 什麼 概念 ， 這些 公司 就 轉型 做 什麼 ， 但 所謂 「 轉型 」 ， 可能 只是 做 個 樣出來 ， 根本 都 沒有 什麼 實質 的 業務 ， 這些 公司 的 主席 或 管理層 每 天 都 是 想 ?
 
怎樣 去 釣 「 水魚 」 ， 這 類 公司 很 明顯 是 陷阱 公司 ， 他們 「 轉型 」 後 股價 可能 升高 十 倍 ， 但 讀者 要 注意 ， 這 類 公司 在 「 展覽 」 完 後 ， 就 散場 走人 ， 股價 由 多元 回落 至 一 仙 也 不 出奇 ， 所以 不可 長線 持有 。 股神 巴菲特 手持 的 股票 也 是 經歷 多 個 熊市 的 ， 一般人 以為 熊市 時 所有 股票 都 會 大跌 ， 其實 是 錯誤 的 。 牛市 時 ， 只有 一些 藍籌 及 概念股 或 大部分 細價股 被 炒起 ， 有 很多 好 股票 仍然 可 在 熊市 中 被 發掘出來 。 真正 的 優質股 ， 其實 幾乎 不會 業績 倒退 ， 只 會 放慢 增長 。 在 牛市 時 ， 一些 優質 概念股 的 市盈率 被 炒 至 過 140 倍 ， 雖然 業績 在 往後 也 是 有 增長 的 ， 但 在 熊市 時 股價 會 有 大幅 調整 。 但 一些 在 牛市 時 未 被 炒起 的 優質股 ， 也 是 業績 幾乎 不會 倒退 的 ， 熊市 時 ， 它們 只要 市盈率 不 太 貴 ， 就 可 吸納 。 很多 時 ， 投資 者 看見 股價 比起 當初 已 升 了 很多 倍 ， 認為 現在 買 是 很 笨 的 。 但 讀者 要 明白 ， 有時 真是 升來升去 也 就 是 升 ?
 
的 那 幾 隻 股票 ， 而且 要 衡量 ， 以 將來 的 升幅 來 說 ， 現在 雖然 升 了 很多 ， 但 將來 升 的 幅度 對比 現在 可能 很 大 ， 而且 筆者 再三 強調 ， 買入 時 需要 很 大 勇氣 ， 而 通常 是 高位 買入 ， 但 這 高位 是 長期 的 高位 或是 只 是 短期 的 高位 呢 ？ 就 以 比亞迪 （1211） 為 例 ， 從 低位 的 6 元 升 至 30多 元 ， 有 人 問 筆者 哪 隻 股 可 吸納 時 ， 筆者 就 推薦 比亞迪 ， 人們 總是 說 筆者 有 問題 ， 升 了 這麼多 怎麼 還 叫 人 買 呢 ？ 筆者 亦 明白 這 價位 是 難以 買入 的 ， 但 這 只 是 在 心理 上 ， 筆者 假設 ， 如 將來 升 至 200 元 以上 ， 你 又 會 否 覺得 30 元 是 十分 便宜 呢 ？ 而 筆者 有 位 朋友 聽 了 筆者 的 話 後 買入 比亞迪 ， 買入價 是 31.8 元 ， 買入 後 雖然 股價 先 跌 至 30 元 ， 但 不久 ， 就 筆者 下筆 時 ， 比亞迪 （1211） 已 升至 44 元 以上 了 。 但 讀者 當然 要 衡量 風險 ， 不 是 每 隻 股 都 是 這樣 。 偉志 本來 是 個 打工仔 ， 在 牛市 三 期 時 賺 了 一 筆 錢 ， 他 覺得 股市 屢 創 新高 ， 但 薪水 卻 總 也 不 增加 ， 索性 辭去 工作 ， 全職 炒股 。 可是 ， 在 熊市 時 ， 偉志 在 證券行 與 其他 股友 談論 時 認為 ： 經濟 環境 那麼 好 ， 將來 前景 也 十分 樂觀 ， 股市 下跌 ， 總 覺得 不 合理 的 ，定 是 大戶 想 入 便宜貨 的 ， 如 這樣 跌 ， 對 大戶 也 沒有 好處 ， 這樣 跌叫 人 怎 買 呢 ？ 結果 是 他 再次 要 尋找 工作 ， 因 熊市 二 期 是 最 使 投資 者 輸錢 的 。 時常 有 朋友 問 筆者 ， 為何 股價 會 比 資產值 低 ， 有 這麼多 的 資產 ， 股價 最少 也 應 與 資產值 相同 。 筆者 就 以 一 隻 玩具股 為 例 ， 有 報章 建議 吸納 它 ， 理由 是 該 股 的 固定 資產 已 值 0.6 元 ， 證券 及 現金值 0.4 元 ， 下跌 理由 是 近期 美國 的 玩具 回收潮 ， 並 謂 ， 該 股 的 玩具 業務 只 佔 一成 ， 是 不用 怕 美國 回收潮 的 。 朋友 問 筆者 ， 以上 的 玩具股 可否 吸納 ， 筆者 回答 ， 從 以上 的 玩具股 來 看 ， 筆者 與 報章 看法 有點 不同 ： 1 .
 
固定 資產值 就