、 印尼盾 、 新台幣 、 韓元 等 也 相繼 受到 衝擊 。 港元 也 不能 倖免 ， 維持 了 14 年 的 聯繫 匯率 制度 岌岌可危 。 新 成立 的 特區 政府 為了 捍衛 港元 匯率 ， 不惜 飲鴆止渴 ， 把 銀行 同業 拆息 利率 從 個位數 提高 至 300% ， 以 增加 炒家 的 港元 借貸 成本 。 代價 卻 是 令 股市 大跌 ， 由 索羅斯 領頭 的 炒家 因 做空 而 獲利 。 港府 為了 反擊 ， 動用 了 3000多億 儲備 中 的 一半 ， 約 1000多億 （ 英國 在 1991年 向 中國 承諾 會 留 至少 250億 給 特區 政府 。 到 回歸 時 ， 外匯 基金 加 土地 基金 共 留下 了 3000多億 ） 投入 股巿 ， 成 了 不少 恆生 指數 成分股 的 大 股東 ， 才 算 穩住 了 陣勢 。 炒家 被 擊退 了 ， 但 恆生 指數 也 從 回歸 時 的 高位 14000 點 ， 跌 至 1998年 8月 的 7000 多 點 。 聯繫 匯率 是 保住 了 ， 但 港府 因 聯匯 而 喪失 了 貨幣 政策 的 自主性 （ 這 是 聯匯 特性 ， 比較 難以 用 三言兩語 解釋 清楚 ， 有 興趣 的 朋友 可以 上網 搜 一下 ） ， 導致 市場 需要 透過 物價 、 工資 的 下調 ， 才 能 達致 平衡 。 這些 聽起來 都 太 學術 了 ， 未必 每 人 都 懂 。 但 說起 「 減薪 裁員 」 ， 卻 是 切身 之 痛 ， 不可能 不 在乎 。 亞洲 金融 危機 影響 了 社會 各 階層 的 人 ， 當中 以 公務員 反應 較為 激烈 。 對於 一般 的 打工仔 來 說 ， 不 被 裁員 就 已經 很 慶幸 了 ， 就算 減薪 也 簡直 要 感激 涕零 。 但 公務員 不 一樣 ， 因為 《 基本法 》 第100 條 保障 了 他們 的 薪酬 福利 不能 低於 回歸 前 。 然而 ， 財政 赤字 連年 居高不下 ， 促使 政府 不得不 在 2002年 提出 公務員 減薪 方案 。 公務員 立即 反駁 ， 指出 他們 在 經濟 好 的 時候 並 未 享受 成果 ， 卻 在 經濟 不景氣 時 被 開刀 ， 殊 不 公平 。 他們 一方面 遊行 示威 ， 又 援引 《 基本法 》 ， 向 政府 興訴 。 訴訟 曠日 持久 ， 到 2005年 政府 才 最終 勝訴 ， 可是 到 那 時候 ， 香港 經濟 已經 復甦 了 。 相對於 工資 下調 ， 大家 可能 覺得 物價 下調 是 好事 。 但 回歸 後 ， 我們 經歷 的 並 不 是 通貨膨脹 降速 ， 卻 是 「 通縮 」 ， 還 有 一 說 是 世界 經濟史 上 最 長 的 一 次 通縮期 。 從 1998年 11月 到 2004年 6月 ， 反映 香港 通脹 的 綜合 消費 物價 指數 呈 負數 ， 這 代表 著 市面 整體 物價 越來越 低 。 還 不 明白 「 通縮 」 是 怎麼 一 回 事 的話 ， 讓 我 舉 一 個 我 家 真實 的 例子 。 2001年 ， 我 回到 香港 ， 剛好 家 裡 的 電視機 壞 了 。 當年 市場 上 已經 有 平板 電視 ， 等 離子 的 好像 賣 兩三萬 塊 ， 液晶 的 就 一萬多 吧 。 還 有 不到 一萬 的 ， 其實 這些 全 都 負擔得起 。 但 當 我 看見 物價 一 天 比 一 天 便宜 ， 就 想 著 等一下 買 可能 更 划算 ， 再 加上 沒 人 保證 自己 明天 會不會 被 裁掉 ， 於是 我 想 ： 算了 ， 到 樓下 商場 捧 個 兩千多 塊 的 飛利浦 4：3 顯像 管 電視機 回家 ， 先 湊合 著 看 吧 。 如果 只有 我 一 個 人 抱 著 這 種 消費 觀念 ， 是 沒有 關係 的 ， 但 如果 所有 香港 市民 都 這樣 想 的話 ， 那 就 很 可怕 了 。 這 個 惡性 循環 嚴重 影響 了 民間 的 消費欲 。 這 一切 對 生活 在 經濟 高速 增長 、 通脹率 高 的 內地 民眾 來 說 ， 是 很 難 體會到 的 。 物價 跌 ， 屋價 當然 也 跌 。 反映 香港 房價 的 中原 城市 領先 指數 ， 從 回歸 的 100 點 基數 ， 一直 下降 到 2003年 8月 最低點 31.77 。 許多 人 的 畢生 積蓄 就 這樣 化為烏有 了 。 香港人 從此 也 學 了 一 個 新 詞彙 — — 「 負 資產 」 。 舉 個 例子 ， 如果 你 1997年 在 香港 買 了 一 套 一千萬 的 房 ， 貸款 七成 ， 借 了 700萬 。 按 中原 指數 算 ， 到 2003年 時 ， 這 房 只 值 300萬 ， 但 你 只 還 了 100萬 ， 仍 欠 銀行 600萬 。資 不 抵債 的 情況 下 ， 你 手 上 的 樓 就 不再 是 資產 了 ， 只 是 債 。 負 資產 只是 換 個 方式 說 ， 讓 大家 心 裡 好過 點 而已 。 除了 「 減薪 裁員 」 「 通縮 」 和 「 負 資產 」 ， 貫穿 金融 風暴 的 關鍵詞 還 有 「 破產 」 。 香港 容許 個人 申請 破產 ， 許多 人 就 以 這 個 途徑 依法 擺脫 債務 纏身 的 窘迫 。 於是 ， 個人 破產 數字 在 幾 年 間 急速 上升 。 根據 破產 管理署 的 統計 ， 提交 破產 呈請書 的 數目 ， 由 1997年 的 不到 1000 宗 ， 攀升 到 2002年 最高峰 的 26922 宗 。 呈請人 中 ， 不 乏 知名 人士 ， 其中 就 以 藝人 鍾鎮濤 欠債 2億 ， 在 2002年 申請 破產 最為 轟動 ， 啟發 了 不少 人 也 申請 破產 。 然而 ， 申請 了 破產 並非 意味 著 一勞永逸 ， 因為 在 4 年 的 破產期 中 ， 破產人 的 生活 上 有 諸多 限制 ： 奢侈品 不能 買 了 ， 也 不可以 出國 旅遊 或 擔任 公司 董事 ， 甚至 連 打出 租 車 也 不成 。 破產期 過 了 ， 個人 信譽 記錄 也 會 受損 。 除非 逼不得已 ， 大部分 人 都 不 願意 走 破產 這 條 路 。 物價 、 房價 都 跌 了 ， 股票 又 怎樣 了 ？ 香港 是 全民 皆 股 的 城市 。 據 港交所 的 《 個人 投資 者 調查 》 顯示 ， 香港 股民 超過 200萬 ，達 人口 1/4 以上 。 當年 政府 為了 救 市 而 成為 多 家 上市 公司 的 大 股東 ， 但 《 基本法 》 上 說 香港 實行 資本主義 制度 50 年 不變 ， 這些 公司 變相 成 了 「 國企 」 ， 行不通 。 於是 政府 把手 上 的 股票 包裝成 基金 ， 叫 盈富 基金 ， 銷售 對象 就 是 這 200萬 香港 小 股民 。 盈富 基金 首發 銷售 時 我 也 買 了 ， 放到 了 現在 ， 回報 還可以 。 沒 錯 ， 我 當年 也 是 小 股民 之 一 。 金融 風暴 時 ， 我 看見 自己 辛辛苦苦 做 家教 賺來 的 錢 一下子 全 虧 了 ， 真的 是 欲 哭 無 淚 。 但 事 後來 看 ， 我 覺得 是 一 個 很 好 的 教訓 ， 也 慶幸 這 教訓 來得 早 、 來得 快 。 從此 以後 ， 我 在 投資 上 就 變成 熟 了 。 亞洲 金融 風暴 是 回歸 後