出場 。 二 、 進場 前 設定 的 停損 絕對 不能 更動 。 投資人 在 進場 之前 所 設定 的 停損 ， 是 自己 還 未 擁有 部位 之前 冷靜 設立 的 ， 因此 才 能夠 保持 公平 客觀 ， 並 下 正確 的 決定 。 然而 當 投資人 買進 股票 擁有 部位 之後 ， 就 不再 客觀 了 ， 這時 如果 股價 下跌 ， 客觀 的 理性 與 主觀 的 感性 纏鬥 的 結果 ， 往往 是 後者 勝利 ， 結果 不 是 更動 先前 設立 的 停損 ， 就 是 置 先前 設立 的 停損 於 不顧 ， 而且 會 找 一些 理由 說服 自己 忽略 股價 的 下跌 ， 最後 造成 無法 彌補 的 損失 。 三 、 千萬 不要 因小失大 ， 看錯 行情 ， 立刻 停損 出場 ， 留 得 青山 在 ， 不 怕 沒 柴 燒 ， 最 怕 的 是 把 整 座 山 都 輸光 了 。 在 股市 裡 獲利 的 祕訣 無非 就 是 賺 大 賠小 ， 意思 是 ： 如果 看 對 行情 ， 一 賺 就 是 大 波段 ； 如果 看錯 行情 ， 賠 一 小 部分 ， 停損 走人 。 其實 在 股市 裡面 ， 再 厲害 的 高手 偶爾 也 會 看錯 行情 ， 這 既 不 丟臉 ， 亦 不 可恥 ， 只要 停損 認賠 或 改變 操作 方向 即可 。 （ 根據 我 的 實戰 經驗 ， 不論 由 多 轉 空 ， 或 由 空轉 多 都 非常 困難 。 ） 最 糟 的 是 死 不 認錯 ， 死拗活拗 ， 一味 地 找 藉口 為 自己 辯護 ， 如此一來 只 會 使 自己 愈 陷 愈 深 ， 終至 不可收拾 。 股市 高手 也 會 看錯 行情 前 文 提到 再 厲害 的 高手 偶爾 也 會 看錯 行情 ， 犯下 致命 的 錯誤 。 我 舉 兩 個 人 來 證實 。 第一 位 是 美國 投機 大師 傑西 ． 李佛摩 （ Jesse Livermore , 1877 - 1940 ， 著 有 《 傑西 ． 李佛摩 股市 操盤術 》 〔 How to Trade in Stocks 〕 一 書 ） ， 1900年 時 ， 雖然 經驗 與 直覺 告訴 他 棉花 會 走入 空頭 ， 但 他 還是 採信 棉花 專家 的 話 ， 大 筆 敲進 棉花 期貨 的 多 單 。 他 同時 做多 棉花 與 小麥 的 期貨 ， 小麥 獲利 豐厚 ， 但 棉花 虧損 累累 ， 他 非但 沒有 停損 ， 還 持續 加碼 攤平 。 他 還 把 賺錢 的 小麥多單 賣掉 ， 不斷 加碼 向 下 探底 的 棉花 ， 最後 以 慘賠 數百萬 美元 收場 ， 成為 李佛摩 一生 最 慘痛 、 也 最 寶貴 的 教訓 。 投機 大師 ： 傑西 ．李佛摩傑西 ．李佛摩 是 美國 華爾街 最 傳奇 的 作手 ， 他 買賣 股票 ， 也 操作 棉花 、 玉米 、 小麥 等 農產品 期貨 ， 一生 中 曾經 八落八起 。 1907年 ， 他 因 放空 美股 賺進 300萬 美金 ， 引發 美股 崩盤 ； 1929年 ， 美股 大 崩盤 時 ， 他 傾 其 所有 放空 美股 ， 大賺 1億 美元 ， 當時 美國 一 年 稅收 也 不過 42億 美元 。 他 一生 操盤 恪守 三 個 心法 ： 一 是 時機 的 掌握 ， 耐心 等待 市場 轉折點 才 會 出手 ； 二 是 風險 管理 ， 不論 做多 或 做空 ， 當 他 發現 自己 看錯 行情 、 虧損 達 10％ 時 ， 立刻 認賠 出場 ； 三 是 情緒 管理 ， 每 天 過 規律 的 生活 ， 使 自己 永遠 保持 冷靜 、 耐心 及 沉默 ， 並且 能夠 長期 享受 孤獨 。 他 說 ： 「 我 只有 在 違背 自己 的 操盤 心法 時 ， 才 會 虧損 。 」 第二 位 是 因 實戰 經驗 豐富 、 戰績 彪炳 且 著有 《 論勢 》 、 《 論戰 》 、 《 論性 》 等 股票 著作 而 被 視為 「 股 海 明燈 」 的 《 信報 》 專欄 作家 曹仁超 。 他 赤手空拳 投入 香港 股市 ， 以 敏銳 的 看盤 功力 在 40多 年 期間 賺到 10億 台幣 的 身價 ， 但 他 也 曾 因 看錯 行情 、 未 設 停損 而 損失 慘重 。 1974年 中 ， 香港 恆生 指數 因 受 石油 危機 影響 而 大跌 七成三 ， 股市 一 片 悽慘 ， 這時 曹仁超 認為 跌 得 差不多 了 ， 於是 看好 「 和記 公司 」 ， 以 每 股 8 港元 向 下 買 ， 大約 半 年 期間 ， 一路 買到 每 股 1 港元 。 投入 總資金 50萬 港元 ， 虧損 了 八成 ， 最後 只 剩下 10萬 港元 。 這 次 慘痛 的 教訓 促使 曹仁超 從此 不再 固執 己見 ， 嚴格 要求 自己 遵循 15％ 的 停損 。 台股 在 2001年 亦 發生 一 次 慘痛 的 教訓 。 當時 台股 正在 走 第二 循環 第八 波 （ 即 C波 ） 的 下殺 ， 大盤 股價 指數 從 2000年 2月 的 10393 點 急速 下殺 至 2000年 12月 的 4555 點 ， 指數 跌 了 5838 點 ， 跌幅 達 五成六 ， 大多數 的 法人 與 公司派 都 認為 跌夠 了 ， 而且 隔月 （ 2001年 1月 ） 又 拉出 一 根 上漲 1000多 點 的 長紅棒 ， 於是 許多 法人 與 公司派 紛紛 在 5000 點 附近 買進 ， 不料 大盤 又 從 2001年 2月 的 6198 點 下跌 到 2001年 9月 的 3411 點 才 見底 。 若干 沒 設 停損 的 大戶 就 在 這 一 波 中 被 坑殺 。 嚴設 停損 的 最 大 好處 在於 停損 保本 ， 當 投資人 萬一 買錯 方向 ， 當 股價 跌到 停損點 時 ， 毅然 決然 小賠 賣出 ， 受傷 不 重 ， 保住 老本 ， 可以 重新 尋找 有利 的 介入 機會 。 嚴設 停損 的 三 個 方法 我們 既然 知道 嚴設 停損 的 重要 ， 那麼 ， 要 怎樣 去 設 停損 呢 ？ 下面 介紹 三 種 方法 。 一 、 當 股價 跌破 重要 的 支撐點 時 這 是 依據 股市 技術 分析 之 支撐點 作為 停損 之 做法 。 依 技術 分析 而言 ， 股價 在 多頭 行情 中 ， 當 跌落 到 重要 支撐點 時 ， 就 會 吸引 買盤 介入 ， 使 股價 獲得 支持 。 倘若 股價 能 止跌 回穩 ， 則 應 抱牢 持股 ； 倘若 跌破 重要 支撐點 ， 將 會 有 另 一 波段 跌幅 ， 應 賣出 股票 、 認賠 了事 。 一般而論 ， 頸線 與 上升 趨勢線 都 是 重要 的 支撐點 。 不過 ， 運用 此 法 需要 一定 程度 的 K 線 水平 ， 否則 不易 抓到 重要 支撐點 。 二 、 當 買進 的 理由 改變 時 假設 投資人 買進 某 家 公司 的 股票 ， 是 著眼 在 該 公司 新 產品 暢銷 （ 譬如 某 款 智慧型 手機 大賣 ） 、 產品 售價 大漲 （ 譬如 鋼筋 價格 大漲 ） 、 業績 大好 （ 譬如 航班 增加 五成 ） 、 公司 轉型 （ 譬如 公司 由 製造 一般 手機 轉到 智慧型 手機 ） ， 或是 派發 豐厚 的 股 與 息 ， 當 這些 買進 的 原因 實現 、 改變 或 消失 時 ， 即 認賠 賣出 。 三 、 當 股價 跌破 一定 的 百分比 時 這 是 指 投資人 在 買進 股票 之後