的 八 波 走勢 ， 是 從 1990年 10月 的 2485 點 起漲 ， 多頭 行情 的 五波 走到 1997年 2月 的 10256 點 結束 ， 接下來 空頭 行情 的 三 波 ， 從 10256 點 下跌 到 2001年 9月 的 3411 點 ， 完成 另 一 個 完整 的 八 波。 （ 每 一 波 的 高低點 請 參閱 第二 章 〈 循環 理論 〉 ） 投資人 若 錯失 了 2485 的 起漲點 ， 可以 在 第二 波 1993年 1月 的 3098 點 附近 大膽 買進 ， 那裡 就 是 次 底部區 。 （ 請 參閱 附錄 圖 6 ） 三 、 第三 次 循環 的 次底部區 ：3845 點 台股 第三 次 循環 的 八 波 走勢 ， 是 從 2001年 9月 的 3411 點 起漲 ， 多頭 行情 的 五 波 走到 2007年 10月 的 9859 點 結束 ， 接下來 空頭 行情 的 三 波 ， 從 9859 點 下跌 到 2008年 11月 的 3955 點 ， 完成 另 一 個 完整 的 八 波。 （ 每 一 波 的 高低點 請 參閱 第二 章 〈 循環 理論 〉 ） 投資人 若 錯失 了 3411 的 起漲點 ， 可以 在 第二 波 2002年 10月 的 3845 點 附近 大膽 買進 ， 那裡 就 是 次 底部區 。 （ 請 參閱 附錄 圖 7 ） 四 、 第四 次 循環 的 次底部區 ：7032 點 台股 第四 次 循環 的 八 波 走勢 ， 是 從 2008年 11月 的 3955 點 起漲 ， 到 2011年 2月 為止 ， 三波 的 多頭 行情 走到 9220 點 。 （ 每 一 波 的 高低點 請 參閱 第二 章 〈 循環 理論 〉 ） 投資人 若 錯失 了 3955 的 起漲點 ， 可以 在 第二 波 2010年 5月 的 7032 點 附近 大膽 買進 ， 那裡 就 是 次 底部區 。 （ 請 參閱 附錄 圖 8 ） 投資 倘若 能 在 次底 部區 買進 的話 ， 雖然 買進 成本 不若 底部區 那麼 低 ， 但 隨即 而 來 的 第三 波 多頭 行情 ， 往往 獲利 亦 相當 可觀 。 問題 是 ， 第二 波 低點 的 次底 部區 並 不如 底部區 好 抓 ， 一般 都 取 第一 波 漲幅 回檔 修正 的 0.382 、 0.5 、 0.618 、 0.809 修正 之 處 。 碰到 頭部 ， 果斷 賣出 不論 是 在 底部區 或 次底 部區 買進 的 股票 ， 最終 目的 就 是 在 頭部 賣出 ， 賺取 其 間 的 價差 。 根據 我 24 年 操盤 的 經驗 ， 台股 每 一 次 的 循環 來到 頭部區 時 ， 都 會 出現 下列 的 五 個 訊號 ： 一 、 月 K線 走完 多頭 行情 的 五 個 波段 根據 波浪 理論 ， 艾略特 認為 ， 大盤 股價 必定 在 一 個 完整 的 八 波段 中 循環 不已 ， 此 種 循環 就 好比 大自然 的 春 夏 秋冬 與 人類 的 生 老 病 死 ， 永遠 周而復始 ， 走完 一 個 八 波段 ， 又 來 另 一 個 八 波段 ， 不斷 循環 。 股價 在 一 個 完整 走勢 的 八 波段 中 ， 前面 五 個 波段 是 多頭 行情 ， 而 後面 的 三 個 波段 是 空頭 行情 ， 換言之 ， 多頭 行情 的 五 波段 走完 之後 ， 接下來 就 是 空頭 行情 的 三 波段 ， 因此 多頭 行情 的 第五 波 走到 頂 之 時 就 是 頭部 了 。 要 觀察 多頭 行情 的 第五 波 是否 走到 頂 、 走到 頭 ， 務必 要 從 月 K線 去 觀察 ， 因為 月 K線 代表 的 是 長天期 的 走勢 ， 代表 的 是 趨勢 。 只有 從 月 K線 去 剖析 ， 才 能 正確 研判 多頭 行情 的 五 個 波段 是否 已經 走完 。 從 台股 24年 的 走勢 去 觀察 ， 總共 已經 走完 三 個 循環 多頭 行情 的 五 個 波段 。 第一 個 循環 多頭 行情 是 從 1987年 1月 的 1039 點 上漲 到 1990年 2月 的 12682 點 ， 其間 五 個 波段 的 高低點 如下 ： （ 請 參閱 附錄 圖 1 ） （一） 第一 波 是 從 1039 點 上漲 至 4796 點 ； （二） 第二 波 是 從 4796 點 回檔 整理到 2241 點 ； （四） 第三 波 是 從 2241 點 上漲 至 8813 點 ； （五） 第四 波 是 從 8813 點 回檔 整理到 4645 點 ； （六） 第五 波 是 從 4645 點 上漲 至 12682 點 。 第二 個 循環 多頭 行情 是 從 1990年 10月 的 2485 點 上漲 到 1997年 8月 的 10256 點 ， 其間 五 個 波段 的 高低點 如下 ： （ 請 參閱 附錄 圖 2 ） （一） 第一 波 是 從 2485 點 上漲 到 6365 點 ； （二） 第二 波 是 從 6365 點 回檔 整理到 3098 點 ； （三） 第三 波 是 從 3098 點 上漲 到 7228 點 ； （四） 第四 波 是 從 7228 點 回檔 整理到 4474 點 ； （五） 第五 波 是 從 4474 點 上漲 到 10256 點 。 第三 個 循環 多頭 行情 是 從 2001年 9月 的 3411 點 上漲 到 2007年 10月 的 9859 點 ， 其間 五 個 波段 的 高低點 如下 ： （ 請 參閱 附錄 圖 3 ） （一） 第一 波 是 從 3411 點 上漲 到 6484 點 ； （二） 第二 波 是 從 6484 點 回檔 整理到 3845 點 ； （三） 第三 波 是 從 3845 點 上漲 到 7135 點 ； （四） 第四 波 是 從 7135 點 回檔 整理到 5255 點 ； （五） 第五 波 是 從 5255 點 上漲 到 9859 點 。 到 2011年 2月 為止 ， 台股 已經 走到 第四 個 循環 多頭 行情 的 第三 波段 ， 其 間 高低點 詳述 如下 ： （ 請 參閱 附錄 圖 4 ） （一） 第一 波 是 從 3955 點 上漲 到 8395 點 ； （二） 第二 波 是 從 8395 點 回檔 整理到 7032 點 ； （三） 第三 波 是 從 7032 點 上漲 到 9220 點 。 台股 第四 個 循環 接下來 會 怎麼 走 呢 ？ 筆者 在 第二 章 已經 說 過 ， 此 處 再 重複 一下 ， 有 兩 種 可能 ： 一 個 可能 是 大盤 走 五 波 的 多頭 行情 。 從 2011年 2月 的 9220 點 下跌 到 2011年 11月 的 6744 點 是 第四 波 的 回檔 整理 ， 接著 還 有 第五 波 的 上漲 ， 配合 2012年 初 台灣 總統 大選 拉抬 第五 波 過 2007年 10月 的 9859 點 ， 再來 才 是 空頭 行情 A 、 B 、 C 三 波 的 下跌 。 另 一 個 可能 是 大盤 僅 走 三 波 的 多頭 行情 。 9220 點 已 是 此 波 多頭 行情 的 高點 ， 從 2011年 2月 的 9220 點 下跌 到 2011年 11月 的 6744 點 是 A波 下跌 ， 再 來 是 逃命 B波 反彈 ， 接下來 就 是 令 人 膽顫心驚 的 C波 下殺 。 截至 2011年 11月 30日 的 行情 來 看 ， 大盤 走 三 波 多頭 行情 （ 即 上述 之後者 ） 可能性 較 大 ， 投資人 要 小心 應對 。 大盤 為何 會 有 走 五 波 多頭 行情 或 三 波 多頭 行情 的 差別 呢 ？ 這 與