的 循環 到達 空頭 行情 最 可怕 的 下殺 C波 （ 即 第八 波 ） 尾端 ， 股市 每 天 開盤 暴跌 ， 融資 斷頭 籌碼 被 清洗 得 乾乾淨淨 ， 每 天 報紙 頭條 都 是 股市 淒慘 的 消息 ， 投資人 哀鴻遍野 時 ， 就 是 國安 基金 出手 護盤 時機 。 國安 基金 在 政府 指示 下 ， 會 聯合 退撫 基金 、 勞保 基金 、 勞退 基金 等 進場 護盤 。 長線 而言 ， 國安 基金 每 一 次 最後 都 是 大 贏家 ， 沒有 一 次 例外 。 就 以 2008年 的 例子 來 說明 。 台股 第三 次 循環 的 下殺 C波 是 從 2007年 10月 的 9859 點 往 下 殺 ， 國安 基金 約 是 在 2008年 10月 的 5500 點 左右 進場 護盤 。 雖然 國安 基金 護盤 之後 ， 大盤 指數 繼續 下跌 到 2008年 11月 的 3955 點 ， 促使 國安 基金 遭到 短套 ， 但 到 了 2018年 2月 大盤 指數 已 上漲 到 11270 點 ， 您 說 長期 而言 它 是 不 是 最 大 贏家 呢 ？ 六 、 政府 一連串 干預 動作 政府 在 股市 非常 低迷 、 接近 底部區 時 ， 除了 會 指示 國安 基金 進場 護盤 之外 ， 常常 會 有 下列 舉措 ： （一） 中央 銀行 調降 重貼現率 與 存款 準備率 ； （二） 各 銀行 紛紛 調降 存款 利率 ； （三） 縮小 股價 的 漲跌幅 ， 從 7％ 縮小到 3.5％ ； （四） 停徵 或 調降 證券 交易稅 ； （五） 全面 禁止 放空 ； （六） 主動 邀約 外資 與 投信 的 高幹 聚餐 ， 呼籲 進場 買股 。 上述 六 項 舉措 當中 ， 比較 值得 注意 的 是 第一 與 第二 項 。 中央 銀行 調降 重貼現率 與 存款 準備率 ， 其 主要 目的 在於 寬鬆 銀根 ， 進而 促使 各 銀行 調降 存款 利率 ， 把 投資 大眾 存在 銀行 的 錢 驅趕到 股市 ， 促使 股價 止跌 上漲 。 七 、 月 K線 走完 八 波段 後 出現 月紅 K線 沒有 一 次 例外 ， 台股 的 大盤 不論 哪 一 次 的 循環 ， 只要 是 走到 空頭 行情 的 A 、 B 、 C 行情 時 ， 從 A波 （ 即 第六 波 ） 下殺 ， 到 B波 （ 即 第七 波 ） 反彈 整理 ， 到 C波 （ 即 第八 波 ） 的 再 下殺 ， 其中 以 C波 下殺 最為 可怕 。 每 一 次 C波 的 下殺 都 是 驚心動魄 、 一 片 肅殺 ， 跌幅 與 跌速 都 十分 驚人 ， 到 了 最後 階段 ， 一路 長黑 ， 投資人 被 追殺 得 有如 驚弓之鳥 ， 談 股 色 變 ， 這時 怎麼 會 出現 一 根 紅 的 月 K線 呢 ？ 這 是 因為 有 大 股東 、 法人 、 主力 以及 長線 投資人 在 此 逢 低 承接 造成 了 紅月 K線 。 這時 ， 一般 投資人 嚇 得 屁滾尿流 ， 絕對 不 敢 進場 買 ， 而 上述 那些 人 因為 了 解 公司 情況 ， 知道 股價 已 便宜 到 物超所值 （ 符合 第一 章 〈 價值 理論 〉 ， 因此 敢 進場 承接 。 除了 上述 七 個 訊號 ， 大盤 來到 底部區 時 ， 也 會 出現 日 K線 完成 打底 形態 、 月 KD值 跌到 20 以下 形成 黃金 交叉 、 本益比 呈現 物超所值 的 倍數 等 現象 ， 因 篇幅 之 故 ， 此 處 不再 贅述 ， 請 參閱 拙作 《 逮到 底部 ， 大膽 進場 》 第二 章 〈 底部 出現 的 11 個 訊號 〉 。 逮到 次底部區 ， 大膽 買進 根據 筆者 創立 的 位置 理論 ， 股價 只有 來到 兩 個 位置 時 才 可以 買進 ， 一 是 底部區 ， 另 一 是 次 底部區 。 何謂 次底部區 ， 這 仍然 要 從 艾略特 波浪 理論 中 的 八 波段 走勢 去 尋找 ， 從 每 一 次 循環 的 八 波段 去 看 ，月 K線 中 第二 波 回檔 整理 的 低點 ， 就 是 我們 所 要 尋找 的 次底部區 。 我們 舉 台股 四 次 循環 的 實例 來 說明 。 一 、 第一 次 循環 的 次底部區 ：2241 點 台股 第一 次 循環 的 八 波 走勢 ， 是 從 1987年 1月 的 1039 點 起漲 ， 多頭 行情 的 五波 走到 1990年 2月 的 12682 點 結束 ， 接下來 空頭 行情 的 三 波 ， 從 12682 點 下跌 到 1990年 10月 的 2485 點 ， 完成 一 個 完整 的 八 波 （ 每 一 波 的 高低點 請 參閱 第二 章 〈 循環 理論 〉 ） 。 投資人 若 錯失 了 1039 的 起漲點 ， 可以 在 第二 波 1987年 12月 的 2241 點 附近 大膽 買進 ， 那裡 就 是 次 底部區 。 二 、 第二 次 循環 的 次底部區 ：3098 點 台股 第二 次 循環 的 八 波 走勢 ， 是 從 1990年 10月 的 2485 點 起漲 ， 多頭 行情 的 五波 走到 1997年 2月 的 10256 點 結束 ， 接下來 空頭 行情 的 三 波 ， 從 10256 點 下跌 到 2001年 9月 的 3411 點 ， 完成 另 一 個 完整 的 八 波 （ 每 一 波 的 高低點 請 參閱 第二 章 〈 循環 理論 〉 ） 。 投資人 若 錯失 了 2485 的 起漲點 ， 可以 在 第二 波 1993年 1月 的 3098 點 附近 大膽 買進 ， 那裡 就 是 次 底部區 。 三 、 第三 次 循環 的 次底部區 ：3845 點 台股 第三 次 循環 的 八 波 走勢 ， 是 從 2001年 9月 的 3411 點 起漲 ， 多頭 行情 的 五 波 走到 2007年 10月 的 9859 點 結束 ， 接下來 空頭 行情 的 三 波 ， 從 9859 點 下跌 到 2008年 11月 的 3955 點 ， 完成 另 一 個 完整 的 八 波 （ 每 一 波 的 高低點 請 參閱 第二 章 〈 循環 理論 〉 ） 。 投資人 若 錯失 了 3411 的 起漲點 ， 可以 在 第二 波 2002年 10月 的 3845 點 附近 大膽 買進 ， 那裡 就 是 次 底部區 。 四 、 第四 次 循環 的 次底部區 ：6609 點 台股 第四 次 循環 的 八 波 走勢 ， 是 從 2008年 11月 的 3955 點 起漲 ， 到 2018年 1月 為止 ， 五 波 的 多頭 行情 走到 11270 點 （ 每 一 波 的 高低點 請 參閱 第二 章 〈 循環 理論 〉 ） 。 投資人 若 錯失 了 3955 的 起漲點 ， 可以 在 第二 波 2011年 12月 的 6609 點 附近 大膽 買進 ， 那裡 就 是 次底部區 。 投資 倘若 能 在 次底 部區 買進 的話 ， 雖然 買進 成本 不若 底部區 那麼 低 ， 但 隨即 而 來 的 第三 波 多頭 行情 ， 往往 獲利 亦 相當 可觀 。 問題 是 ， 第二 波 低點 的 次底 部區 並 不如 底部區 好 抓 ， 一般 都 取 第一 波 漲幅 回檔 修正 的 0.382 、 0.5 、 0.618 、 0.809 修正 之 處 ， 或 由 時間波 配合 成交量 、 型態 等等 去 抓 。 碰到 頭部 ， 果斷 賣出 不論 是 在 底部區 或 次底 部區 買進 的 股票 ， 最終 目的 就 是 在 頭部 賣出 ， 賺取 其 間 的 價差 。 根據 我 31 年 操盤 的 經驗 ，