做頭 之 時 ， 不 求 賣 到 最高點 ， 只 求 賣到 次高點 的 操作 方法 。 投資 股票 就 是 為 賺錢 ， 如果 能夠 賣到 最高點 ， 那 是 最好 不過 了 。 然而 在 實際 的 股票 買賣 經驗 中 得知 ， 不可能 賣 到 最高點 ， 所以 才 會 有 人 研究出 次 高點 賣出 的 方法 。 那麼 ， 次 高點 在 那裡 呢 ？ 這 必須 要 從 日 K線 做頭 的 頭肩頂 、 M頭 、 島狀 反轉 等 三 種 形態 去 尋找 。 一 、 從 頭肩 頂日 K線 尋找 次高點 （ 參閱 第68 節 圖 10 ） 從 頭肩 頂 的 日 K線 圖 中 可 知 ， 頭部 是 最高點 ， 而 左 肩 高點 與 右 肩 高點 都 是 次 高點 。 但 因 形成 左 肩 時 ， 整 個 頭 肩頂 尚未 成形 ， 很 難 去 研判 左 肩 高點 位置 ， 因此 當 右 肩 高點 出現 時 ， 整 個 頭肩 頂 成形 ， 此 處 才 是 理想 的 次高點 。 二 、 從 M頭日 K線 尋找 次 高點 （ 參閱 圖 13 ） 從 M頭 日 K線圖 中 可 知 ， M頭 的 兩 個 高峰 A 點 與 B點 乃是 兩 個 最高點 ， 而 C點 與 D點 都 是 次 高點 。 但 因 形成 C 點 時 ， 整 個 M頭 尚未 成形 ， 很 難 去 掌握 ， 因此 D點 才 是 理想 的 次高點 。 從 B 高峰 的 低點 （ 即 頸線 處 ） 到 D點 這 一 段 稱 之 為 逃命線 。 股價 反彈 至 D點 後 再 跌破 頸線 ， 即 一瀉千里 ， 再 也 見 不 到 高點 了 。 圖 13 　 從 M頭 日 K線 尋找 次高點 三 、 從 島狀 反轉 日 K線 尋找 次 高點 （ 參閱 附錄 的 附圖 38 ） （一） 島狀 反轉 的 次高點 比較 不 好 抓 ， 它 應 以 多方 竭盡 缺口 的 上 沿 股價 為 次 高點 ，當 此 點 被 多方 的 逃命 缺口 有效 跌破 時 ， 就 要 賣出 持股 。 （二） 以 1990年 2月 12682點 島狀 反轉 形態 的 做頭 為 例 ， 多方 竭盡 缺口 的 上沿 為 1990年 1月 22日 的 11586 點 ， 此 處 即為 次高點 ，當 此 點 在 1990年 2月 26日 被 多方 逃命 缺口 11518 點 有效 跌破 時 ， 次 高點 確立 ， 馬上 賣出 持股 。 （三） 再 以 2007年 10月 9859點 島狀 反轉 形態 的 做頭 為 例 ， 多方 竭盡 缺口 的 上沿 為 2007年 9月 27日 的 9337 點 ， 此 處 即為 次高點 ，當 此 點 在 2007年 11月 7日 被 多方 的 逃命 缺口 9300 點 有效 跌破 時 ， 次 高點 便 確立 ， 馬上 賣出 持股 。 （ 參閱 附錄 的 附圖 38 ） 股價 賣 在 次高點 最 大 的 好處 是 ， 最高點 已 被 日 K 線圖 所 確立 ， 頭部 幾乎 百分之百 成立 ， 聰明 的 投資人 必 有 「 此 處 不 走 ， 更 待 何時 」 之 心態 ， 故 不會 有 絲毫 捨不得 ， 並 能 果斷 地 出脫 全數 股票 。 郭語錄 倘若 賣 不 到 最高點 ， 即使 賣到 次高點 ， 也 是 很 棒 的 ！ 我 非常 習慣 在 M頭 中 尋找 次 高點 來 賣 股票 。 第十一 章 必須 學會 放空 世界 各 國 的 股市 都 沒有 永久 的 多頭 行情 ， 也 沒有 永久 的 空頭 行情 ， 股票 漲 多 了 自然 會 跌 ， 跌多 了 自然 會 漲 ， 只有 高明 的 投資人 才 懂得 多空 都 做 ， 也 就是 做多 與 做 空 交叉 靈活 運用 ， 如此 才 能 獲得 最 大 的 投資 報酬率 。 95 反手 放空 所謂 「 放空 」 ， 就是 做 空 。 亦即 投資人 對 股市 遠景 看壞 ， 先 向 證券 金融 公司 借出 股票 （ 即 融券 ） 賣出 ， 等 低價 時 再 補回 ， 從中 賺取 差價 ， 此 種 行為 稱 之為 放空 。 在 股價 走完 多頭 行情 的 五 波段 之後 ， 頭部 明顯 成形 之後 ， 再 來 就 要 走 空頭 行情 的 三 波段 （ 請 參閱 本 書 第13 、 25 節 ） ， 因此 這 個 時候 一定 要 反手 做空 。 台灣 股市 的 投資人 大部分 是 多頭 ， 所以 只 會 做多 ， 不會 做空 。 其實 股市 有 多頭 行情 與 空頭 行情 ， 在 五 波段 的 多頭 行情 中 要 做多 ， 而 在 三 波段 的 空頭 行情 中 要 做 空 ， 這 乃 天經地義 的 事 。 還 有 ， 在 空頭 行情 裡 ， 放空 的 利潤 亦 頗為 可觀 ， 就 舉 台股 31 年 來 三 次 的 空頭 行情 來 說明 ： 一 、 台股 第一 次 空頭 行情 是 在 1990年 2月 到 1990年 10月 ， 大盤 加權 指數 從 12682 點 下跌 到 2485 點 ， 跌掉 了 八成 股價 ， 理論 上 在 最 高 放空 最 低 回補 則 有 八成 利潤 。 二 、 台股 第二 次 空頭 行情 是 在 2000年 2月 到 2001年 9月 ， 大盤 加權 指數 從 10393 點 下跌 到 3411 點 ， 跌掉 了 六成七 股價 ， 理論 上 在 最 高 放空 最 低 回補 則 有 六成七 利潤 。 三 、 台股 第三 次 空頭 行情 是 在 2007年 10月 到 2008年 11月 ， 大盤 加權 指數 從 9859 點 下跌 到 3955 點 ， 跌掉 了 近 六成 股價 ， 理論 上 在 最 高 放空 最 低 回補 則 有 六成 利潤 。 上述 是 大盤 的 情況 ， 其實 在 三 次 的 空頭 行情 中 ， 股價 跌掉 九成 者 比比皆是 ， 因此 在 空頭 行情 裡 放空 的 利潤 相當 可觀 。 台灣 的 投資人 ， 除了 不會 做 空 之外 ， 對 做空 的 人 也 恨之入骨 ， 視 之 如 蛇蠍 。 在 股市 放空 者 ， 輕 者 遭 白 眼 ， 重 者 被 咒罵 ， 其實 此 種 視 空頭 為 壞人 的 觀念 是 錯誤 的 ， 放眼 望去 ， 世界 各 國 的 股市 都 一樣 ， 既 沒有 永久 的 多頭 行情 ， 也 沒有 永久 的 空頭 行情 ， 股票 漲 多 了 自然 會 跌 ， 跌 多 了 自然 會 漲 ， 漲漲 跌跌 乃 正常 現象 ； 而且 ， 現在 放空 是 空頭 ， 將來 回補 時 就 變成 多頭 ， 所以 根本 談不上 好壞 或 善惡 之 分 。 一般而言 ， 只有 高明 的 投資人 才 懂得 多空 都 做 ， 也 就是 做多 與 做 空 交叉 靈活 運用 ， 在 多頭 行情 裡 ， 做多 ； 在 空頭 行情 裡 ， 做 空 。 此 種 多空 兼做 的 雙向 思維 ， 才 能 獲得 最 大 的 投資 報酬率 。 郭語錄 所謂 「 順勢 操作 」 ， 就 是 在 多頭 行情 時 多 做多 、 少 做 空 ， 在 空頭 行情 時 多 做 空 、 少 做 多 。 96 不 做 空 會 浪費 時間 成本 大多數 的 台灣 投資人 只 會 做多 ， 不會 做空 。 每逢 空頭