投資 大眾 的 興趣 ， 帶來 了 更 大 的 成交量 ； 由於 資金 不斷 地 湧入 ， 把 股價 更 往 上 推升 。 以 台股 從 2004年 8月 4日 的 5255 點 上漲 到 2007年 10月 30日 的 9859 點 多頭 行情 為 例 ， 成交量 從 每 天 的 三 、 四百億 ， 一路 擴大到 兩 、 三千億 。 由 此 可 知 ， 成交量 持續 擴大 乃是 股價 在 多頭 行情 中 的 最 大 特徵 。 二 、 大盤 指數 與 成交量 呈現 正比 關係 即使 股價 在 多頭 行情 中 ， 也 不可能 不會 下跌 一直 漲升 上去 ， 其間 一定 會 回檔 整理 。 根據 艾略特 波浪 理論 ， 在 一 個 多頭 行情 的 五 個 波段 中 ， 其中 第一 、 第三 、 第五 等 三 個 波段 是 上漲 ， 而 其中 第二 、 第四 等 兩 個 波段 是 回檔 整理 。 其間 大盤 加權 股價 指數 與 成交量 的 關係 如 下 ： 第一 波段 ： 指數 上升 ， 成交量 增加 。 第二 波段 ： 回檔 整理 ， 指數 小挫 ， 成交量 小幅 萎縮 。 第三 波段 ： 指數 上升 ， 成交量 再 增加 。 第四 波段 ： 回檔 整理 ， 指數 小挫 ， 成交量 小幅 萎縮 。 第五 波段 ： 指數 上升 ， 成交量 再 增加 。 這 一 點 從 月 K線 去 觀察 就 特別 清楚 （ 參閱 附錄 的 附圖 20 ） 。 台股 最近 的 一 個 五 波 多頭 行情 如 下 ： （一） 第一 波 是 從 2001年 9月 的 3411 點 漲 至 2002年 4月 的 6484 點 （ 月 成交量 從 6,558億 增加 到 33,482億 ） 。 （二） 第二 波 是 從 2002年 4月 的 6484 點 回檔 整理 至 2002年 10月 的 3845 點 （ 月 成交量 從 33,482億 萎縮 到 10,140億 ） 。 （三） 第三 波 是 從 2002年 10月 的 3845 點 上漲 至 2004年 3月 的 7135 點 （ 月 成交量 從 10,104億 增加 到 37,689億 ） 。 （四） 第四 波 是 從 2004年 3月 的 7135 點 回檔 整理 至 2004年 8月 的 5255 點 （ 月 成交量 從 37,689億 萎縮 到 11,777億 ） 。 （五） 第五 波 是 從 2004年 8月 的 5255 點 上漲 至 2007年 10月 的 9859 點 （ 月 成交量 從 11,777億 增加 而 50,202億 ） 。 三 、 行情 結束 前 的 成交量 在 多頭 行情 中 ， 若 成交量 無法 再 擴大 時 ， 股價 就 容易 下跌 。 也就是說 ， 行情 呈現 欲振乏力 的 現象 時 ， 成交量 定 會 相對 地 遞減 。 由於 量 比價 先行 ， 因此 在 多頭 行情 結束 之前 ， 成交量 會 先 放出 訊息 ， 暗示 股價 即將 下跌 。 以 台股 為 例， 2007年 7月 指數 達 9807 點 ， 成交量 50,316億 ， 到 了 2007年 10月 的 指數 達 9859 點 ， 成交量 35,361億 ， 明顯 地價量 背離 ， 強烈 暗示 行情 即將 反轉 。 （ 參閱 附錄 的 附圖 20 ） 四 、 以 反彈 最 高量 為 多空 異位 指標 從 下跌 趨勢 中 去 尋找 反彈 的 最 高量 ， 下 次 反彈 對上 此 最 高量 K 棒 高點 乃是 壓力 所在 ， 不會 越過 。 倘若 股價 越過 的話 ， 代表 多空 異位 ， 大盤 從 空頭 轉為 多頭 。 五 、 第四 循環 動能 不足 台股 第四 循環 讓 人 感覺 似乎 動能 不足 ， 從 2008年 11月 至 2018年 1月 為止 ， 走 了 9 年 3 個 月 的 多頭 行情 ， 在 2009年 5月 創下 的 大量 35,070億 至今 沒有 超越 ， 2018年 1月 高點 的 大量 也 只有 30,695億 。 郭語錄 多頭 行情 時 ， 成交量 最 明顯 的 特徵 就 是 「 價漲量 增 ， 價 跌 量縮 」 。 66 空頭 行情 時 成交量 的 特徵 股價 處在 空頭 行情 時 ， 其 成交量 具備 下列 的 三 大 特徵 ： 一 、 成交量 逐漸 萎縮 在 空頭 行情 中 ， 由於 股價 下跌 導致 接手 不 積極 ， 人氣 逐漸 渙散 ， 而 資金 亦 陸續 撤離 股市 ， 於是 成交量 與 股價 之間 形成 惡性 循環 。 成交量 縮小 ， 股價 下跌 ； 由於 股價 下挫 ， 交易 清淡 ， 影響 投資 大眾 持股 信心 ， 接手 轉弱 ， 成交量 遞減 ； 由於 資金 撤離 股市 ， 把 股價 更 往 下 打 。 以 台股 從 2008年 5月 20日 的 9309 點 下跌 到 2008年 11月 21日 的 3955 點 空頭 行情 為 例 ， 成交量 從 每 天 的 1,800億 左右 ， 一路 萎縮 到 兩 、 三百億 。 由 此 可 知 ， 成交量 逐漸 萎縮 乃是 股價 在 空頭 行情 中 的 最 大 特徵 。 二 、 大盤 指數 與 成交量 呈現 反比 關係 即使 股價 在 空頭 行情 中 ， 也 不可能 毫無 上漲 一直 跌下去 ， 其間 一定 會 有 反彈 整理 。 根據 艾略特波 理論 ， 在 一 個 空頭 行情 的 三 個 波段 中 ， 其中 第六 、 第八 等 兩 個 波段 是 下跌 ， 而 其中 第七 波段 則 是 反彈 整理 。 其間 大盤 加權 股價 指數 與 成交量 的 關係 如 下 ： 第六 波段 ： 指數 下跌 ， 成交量 萎縮 。 第七 波段 ： 反彈 整理 ， 指數 回升 ， 成交量 小幅 增加 。 第八 波段 ： 指數 下跌 ， 成交量 再 萎縮 。 這 一 點 從 月 K線 去 觀察 就 特別 清楚 （ 參閱 附錄 的 附圖 20 ） 。 台股 最近 的 一 個 三 段 空頭 行情 如 下 ： （一） 第六 波 是 從 2007年 9859 點 下跌 至 2008年 1月 的 7384 點 （ 月 成交量 從 35,361億 萎縮 到 30,855億 ） 。 （二） 第七 波 是 從 2008年 1月 的 7384 點 反彈 至 2008年 5月 的 9309 點 （ 月 成交量 從 30,855億 小幅 增加 至 33,531億 ） 。 （三） 第八 波 是 從 2008年 5月 的 9309 點 下跌 至 2008年 11月 的 3955 點 （ 月 成交量 從 33,531億 萎縮 至 11,285億 ） 。 三 、 行情 反轉 前 的 成交量 在 空頭 行情 中 ， 成交量 明顯 地 大幅 萎縮 ， 而 股價 又 呈現 跌 不 下去 的 現象 時 ， 即 醞釀 止穩 上升 的 契機 （ 參閱 第14 、 16 節 ） 。 由於 量 比價 先行 ， 因此 各 股 在 空頭 行情 反轉 之前 ， 成交量 會 放出 訊息 ， 暗示 股價 即將 上漲 。 當 股價 下跌 到 某 一 低點 橫向 整理 ， 呈現 跌 不 下去 的 現象 ， 而且 成交量 突然 放大 時 ， 這 強烈 暗示 大戶 在 此 吃 貨 ， 行情 即將 在 此 反轉 上漲 。 郭語錄 空頭 行情 時 ， 成交量 最 大 的 特徵 就 是 ： 價 跌 量 增 ， 價 漲 量縮 。 67 從 成交量 看出 已經 打底 成功 股價 位在 艾略特 波浪 理論 中 的 第八 波 末端 與 新生 行情 的 第一 波 交接 之 處 ， 必定 有 一 段 不 算 短 的 打底 階段 ， 所謂 「 一 日頭 ， 百 日 底 」 正 是 說明 此 階段 的 狀況 。 打底 階段 股價 最 大 的 特色 就 是 盤局 整理 ， 這 在 日 K 線 上 即可 看 得