想像到 的 各 種 炒股 方式 全 試 過 ， 就是 賺 不 到 錢 。 我 也 將 華爾街 各 種 各 樣 的 家訓 讀到 倒背如流 ， 但 現實 中 似乎 完全 無效 。 你 可以 想像 我 有 多麼 徬徨 。 我 對 炒股 失去 了 信心 ， 決定 在 期貨 上 試試 運氣 ， 於是 開始 炒賣 黃金 、 白銀 、 外幣 、 黃豆 、 石油 、 小麥 。 那些 在 炒股 中 學到 的 規矩 似乎 也 完全 無效 。 期貨 的 人為 操縱 更 厲害 ， 我 只是 虧錢 虧 得 更 快 。 這時 我 的 大 女兒 出生 了 ， 我 感覺 身 上 的 責任 重大 。 我 真正 地 開始 考慮 是 不 是 該 放棄 了 、 該 轉行 了 ， 如果 付不起 日後 女兒 上學 的 學費 ， 我 如何 向 她 交代 ？ 花 了 近 四 年 的 時間 ， 什麼 也 沒 得到 ， 虧 了 老本 ， 換來 一 大 堆 經驗 。 如果 轉行 另 謀 高就 ， 這些 經驗 便 一文不值 ， 你 可以 想像 我 是 多麼 不 甘心 。 期貨 炒賣 是 極 特殊 的 行業 ， 它 不 注重 基本面 分析 ， 你 說 日元 或 黃豆 應 訂 什麼 價 ？ 它 極其 注重 技術 分析 ， 其中 特別 重要 的 是 走勢 和 阻力線 及 支撐線 的 概念 。 把 這些 概念 放回 股票 ， 我 突然 感覺到 股票 運動 其實 有 跡 可 循 ， 甚至 覺得 有 靈光 在 腦海 中 閃耀 。 讓 我 先 在 這裡 停 一下 ， 因為 上述 階段 可以 稱為 「 學股 的 摸索 階段 」 。 如果 你 還 處在 蠻幹 階段 ， 這 本 書 講 的 一切 可能 對 你 太 深 ， 你 還 不 怎麼 明白 我 在 講 什麼 。 如果 你 正在 摸索 階段 ， 就 會 開始 了 解 這 本 書 。 摸索 階段 的 特點 是 ， 你 已 多多少少 明白 炒股 的 行規 。 你 知道 要 停損 ， 要 讓 利潤 奔跑 ， 但 還 不 清楚 應 如何 停損 。 你 用 一○％ 或 二○％ 等 機械 的 方法 定 停損點 ， 有時 能 辦到 ， 有時 又 想 辦法 不 去 停損 。 讓 利潤 奔跑 時 ， 你 不 知道 應該 讓 它 跑 多 遠 ， 不 知 如何 判定 獲利點 。 各 種 各 樣 炒股 的 規則 有時 有效 、 有時 無效 ， 你 還 不 知 如何 應用 它們 。 看到 蠻幹 的 炒手 ， 你 知道 他們 在 蠻幹 ， 也 知道 不能 這樣 做 。 你 自己 有時 賺到 錢 、 有時 虧 了 錢 ， 但 不 明白 為何 虧錢 ， 也 不 清楚 如何 賺到 錢 。 你 還 沒有 系統 的 買點 和 賣點 ， 這 支 股 的 本益 比 很 低 了 ， 那 支 股 的 紅利 比較 高 ， 張 證券行 推薦 這 支 股 ， 李股 評 人 看好 那 支 股 ， 你 還 在 用 自己 的 直覺 加上 「 應該 不會 錯 」 的 理由 來 買賣 股票 。 這些 描述 適合 你 嗎 ？ 如果 正確 的話 ， 那麼 你 還 在 摸索 階段 。 三 、 體驗 風險 階段 摸索 階段 的 下 一 步 是 體驗 風險 階段 。 有時 這 兩 個 階段 是 同時 進行 的 。 遺憾 的 是 ， 體驗 風險 階段 的 你 常 要 虧 大錢 ， 不 虧 上 一 、 兩 次 大錢 ， 你 不會 明白 什麼 叫 風險 ， 也 還 不可能 畢業 。 只有 在 虧錢 虧 得 吃 不 下 、 睡 不 著 的 時候 ， 你 才 會 真正 反思 炒股 為什麼 會 有 這些 行規 ， 也 就 是 在 這 個 時候 ， 行規 的 意思 變 得 很 清楚 。 有 了 這 個 經歷 ， 再 去 讀讀 第三 章 第二 節 的 「 如何 在 股市 下注 ？ 下 多少 注 ？ 」 ， 你 就 明白 我 在 說 什麼 了 。 我 每 次 賺 了 大錢 ， 隨即 常 來 一 次 虧 大錢 ， 因為 每 一 次 賺 了 大錢 ， 都 讓 我 覺得 自己 「 懂 了 」 。 這樣 的 經歷 重複 了 好多 次 。 這 或許 就 如同 游泳 一樣 ， 那些 不幸 罹難 的 都 是 「 自己 覺得 」 會 游泳 的 人 。 知道 自己 不會 游泳 或 真正 知道 怎樣 游泳 的 人 ， 通常 不會 淹死 。 如果 虧 大錢 的 經歷 發生 在 你 的 蠻幹 階段 ， 我 對 你 深 表 同情 ； 但 如果 你 確確實實 有 了 幾 年 的 炒股 經驗 ， 對 研究 股票 及 其 運動 規律 下 過 苦功 ， 這時 虧 大錢 常常 是 你 大成 之前 的 最後 考驗 ， 請 千萬 不要 放棄 ！ 那些 著名 的 炒股 名家 在 成 「 家 」 之前 ， 通常 都 有 一 次 或 甚至 幾 次 的 破產 經歷 ， 其中 包括 本 書 提到 李佛摩 和 巴魯克 。 在 忍無可忍 的 時候 ， 請 再 忍 一 忍 。 回到 我 的 故事 。 我 炒股 的 最 大 挫折 ， 就 發生 在 「 有 靈光 在 我 腦海 閃耀 」 之後 。 有 四 年 多 的 時間 ， 股市 對 我 而 言 成 了 「 沒 錢 人 學到 很多 經驗 」 的 地方 ， 我 不 知 有 多 想 快快 撈上 一 筆 。 有 整整 兩 個 星期 ， 我 虧掉 了 五萬三千 美元 。 真正 的 挫折 不 在於 虧掉 的 數目 ， 而 在於 這 次 虧錢 完全 不 應該 。 按 我 的 規則 ， 我 只 會 虧掉 四千 美元 左右 ， 那 是 我 停損 的 極限 。 但 我 的 注下 得 太 大 ， 又 不肯 及時 停損 ， 於是 犯 了 不 該 犯 的 錯 。 我 用 希望 取代 了 分析 ， 自以為 懂 股票 了 ， 其實 還 不 全 懂 。 隨後 一 個 月 ， 我 開始 整理 自己 的 思路 ， 總結 五 年 來 的 經驗 及 教訓 ， 綜合 我 這些 年 來 的 廣泛 閱讀 ， 結果 就 是 這 本 書 所 說 的 一切 。 有 兩 年 期間 ， 我 完全 按照 本 書 所 說 的 原理 照辦 ， 每 年 的 報酬率 都 超過 一○○％ ， 但 要 特別 說明 的 是 ， 這樣 的 報酬 是 在 極 小 的 風險 下 取得 ， 日後 是否 還 能 持續 這樣 的 報酬 ， 我 不 知道 ， 只 知道 我 已 訂出 了 可行 的 炒股 計畫 ， 只要 按照 這 個 計畫 做 ， 我 久 賭 必 贏 。 差別 只 在於 贏 多 贏 少 ， 那 跟 運氣 有點 關係 。 四 、 久 賭 必 贏 階段 現在 我們 談談 炒股 的 最後 階段 ： 久 賭 必 贏 階段 。 一 個 可行 的 計畫 不能 憑空 想像 ， 它 必須 有理有據 。 「 理 」 就 是 數學 的 機率 ， 如果 你 每 次 下注 的 贏面 超過 五○％ ， 而且