在 成 「 家 」 之前 ， 通常 都 有 一 次 或 甚至 幾 次 的 破產 經歷 ， 其中 包括 本 書 提到 李佛摩 和 巴魯克 。 在 忍無可忍 的 時候 ， 請 再 忍 一 忍 。 回到 我 的 故事 。 我 炒股 的 最 大 挫折 ， 就 發生 在 「 有 靈光 在 我 腦海 閃耀 」 之後 。 有 四 年 多 的 時間 ， 股市 對 我 而 言 成 了 「 沒 錢 人 學到 很多 經驗 」 的 地方 ， 我 不 知 有 多 想 快快 撈上 一 筆 。 有 整整 兩 個 星期 ， 我 虧掉 了 五萬三千 美元 。 真正 的 挫折 不 在於 虧掉 的 數目 ， 而 在於 這 次 虧錢 完全 不 應該 。 按 我 的 規則 ， 我 只 會 虧掉 四千 美元 左右 ， 那 是 我 停損 的 極限 。 但 我 的 注下 得 太 大 ， 又 不肯 及時 停損 ， 於是 犯 了 不 該 犯 的 錯 。 我 用 希望 取代 了 分析 ， 自以為 懂 股票 了 ， 其實 還 不 全 懂 。 隨後 一 個 月 ， 我 開始 整理 自己 的 思路 ， 總結 五 年 來 的 經驗 及 教訓 ， 綜合 我 這些 年 來 的 廣泛 閱讀 ， 結果 就 是 這 本 書 所 說 的 一切 。 有 兩 年 期間 ， 我 完全 按照 本 書 所 說 的 原理 照辦 ， 每 年 的 報酬率 都 超過 一○○％ ， 但 要 特別 說明 的 是 ， 這樣 的 報酬 是 在 極 小 的 風險 下 取得 ， 日後 是否 還 能 持續 這樣 的 報酬 ， 我 不 知道 ， 只 知道 我 已 訂出 了 可行 的 炒股 計畫 ， 只要 按照 這 個 計畫 做 ， 我 久 賭 必 贏 。 差別 只 在於 贏 多 贏 少 ， 那 跟 運氣 有點 關係 。 四 、 久 賭 必 贏 階段 現在 我們 談談 炒股 的 最後 階段 ： 久 賭 必 贏 階段 。 一 個 可行 的 計畫 不能 憑空 想像 ， 它 必須 有理有據 。 「 理 」 就 是 數學 的 機率 ， 如果 你 每 次 下注 的 贏面 超過 五○％ ， 而且 你 只 下 本金 的 小 部分 ， 不會 為 幾 次 壞 運氣 就 剃光頭 ， 從 長期 而言 你 是 贏定 了 ， 道理 和 開 賭場 一樣 。 「 據 」 就 在於 你 知道 怎樣 找 臨界點 ， 在 長期 的 觀察 和 實踐 過程 中 ， 你 知道 這些 點 是 出入場 的 關鍵點 ， 在 這些 點 操作 ， 你 的 贏面 超出 五○％ ， 再 加上 應用 「 截短 虧損 ， 讓 利潤 奔跑 」 的 原則 ， 贏 時 贏 大 的 ， 虧 時 虧小 的 ， 你 的 獲勝 機率 其實 遠遠 超出 五○％ 。 到 久 賭 必 贏 階段 ， 你 不 應 對 虧錢 和 賺錢 有 任何 情緒 上 的 波動 。 你 對 停損 不再 痛苦 ， 明白 這 是 遊戲 的 一 部分 ， 對 賺錢 也 不再 喜悅 ， 知道 這 是 必然 的 結果 。 你 不再 將 勝負 放 在 心 上 ， 只 注重 在 正確 的 時間 ， 做 正確 的 事情 。 你 知道 利潤 會 隨之 而 來 。 有些 人 認為 股票 的 運動 是 可以 預知 的 ， 有些 人 又 說 不可以 預知 。 這 兩 點 都 不 對 ， 股票 遊戲 是 機率 的 遊戲 ， 沒有 一○○％ 這 回 事 。 只有 隨著 經驗 增加 ， 才 可能 將 預測 股票 運動 的 正確率 從 五○％ 提高到 六○％ 、 七○％ 。 就算 你 能 有 七○％ 的 正確率 ， 若 不 遵循 「 截短 虧損 ， 讓 利潤 奔跑 」 的 原則 ， 到頭來 可能 還是 白忙 一 場 。 已經 到 這 個 地步 ， 你 不再 執著 於 本益比 或 紅利 之類 死 的 東西 ， 你 在 用 機率 考慮 問題 。 股票 的 大市 如何 ？ 如果 大市 好 ， 你 的 獲勝 機率 增加 了 。 股票 的 本益比 或 紅利 如何 ？ 如果 有 吸引力 的話 ， 你 的 獲勝 機率 增加 了 。 這 檔 股票 本身 的 走勢 如何 ？ 如果 正 處在 升勢 ， 你 的 獲勝 機率 增加 了 。 這 檔 股票 的 運動 用 你 的 經驗 判定 是否 正常 ？ 是 的話 ， 你 的 獲勝 機率 增加 了 。 還 有 其他 許多 考慮 的 因素 ， 你 都 試 著 用 機率 來 評估 它們 的 功用 。 你 知道 股票 運動 在 短期 必 受 大戶 的 影響 。 某 著名 股評人 極力 推薦 某 支股 ， 你 可以 看看 這 支 股票 的 技術 圖形 ， 如果 股票 剛 突破 好 的 買入 臨界點 ， 在 此 之前 有 被 人 暗中 囤積 的 跡象 ， 你 可以 懷疑 該 股 評 人 可能 和 某 大戶 聯手 ， 想 推高 股價 。 但 現在 只是 推高 的 開始 ， 你 買入 應 還 有 段 升高 的 路 好 走 ， 獲勝 機率 較 大 。 如果 這 檔 股票 已 暴升 很多 ， 股評人 還 來 這 一 手 ， 那麼 大概 就 是 在 找 最後 的 傻瓜 ， 你 在 此時 買 股 就 沒 什麼 贏面 。 同樣 的 「 好 消息 」 ， 你 已 知道 怎樣 分析 及 判斷 ， 就 不再 迷信 「 權威 」 。 這 時候 你 已 明白 為什麼 你 能 賺到 錢 ， 已 有 一 套 行動 計畫 重複 賺錢 的 經歷 ， 也 清楚 為什麼 會 虧錢 。 你 已 學會 跌 時 停損 ， 虧錢 不再 成為 心理 負擔 ， 因為 你 知道 虧掉 的 錢 很 快 就 能 賺回來 。 到 了 這 個 地步 ， 你 知道 你 已 能夠 以 炒股 維生 了 ， 會不會 就此 發 大 財 ， 那 要 看 運氣 ， 第七 章 〈 抓住 大 機會 〉 講述 了 這樣 的 機會 及 如何 抓住 它 。 這樣 的 機會 可 遇 不可 求 ， 結果 只 能 由 上帝 決定 。 祝 你 好運 ， 也 希望 你 祝 我 好運 。 炒股 的 知識 是否 到 此 為止 ？ 答案 自然 是 「 否 」 。 炒家 李佛摩 說 他 炒股 四十 年 ， 每 天 都 能 從 股市 學到 新東西 。 華爾街 有 個 說法 ： 「 如果 你 能 在 股市 熬 十 年 ， 應該 能 不斷 賺到 錢 ； 如果 熬 了 二十 年 ， 你 的 經驗 將 極 有 借鑑 的 價值 ； 如果 熬 了 三十 年 ， 那麼 你 退休 時 一定 會 是 非常 富有 的 人 。 」 每 個 循環 ， 炒股人 的 規則 還是 那些 ， 但 你 對 這些 規則 會 有 更 深刻 的 體會 。 你 會 找到 更多 的 例外 ， 區分 在 不同 的 環境 怎樣 實施 不同 的 規則 。 我 粗略 地 將 學股 分成 蠻幹 階段 、 摸索 階段 、 體驗 風險 階段 和 久 賭 必 贏 階段 。 不 算 我 業餘 炒股 的 經驗 ，