上漲 或 下跌 皆 同 為 0.5 元 在 跳動 ， 「 先 漲 後 跌 」 與 「 先 跌 後 漲 」 趨勢 採計 一半 期間 上漲 一半 期間 下跌 ， 結果 如 圖 7-10 ： 從 圖 中 的 高度 我們 可以 很 明顯 地 看到 ， 定期 定額 與 單筆 投資 的 績效 呈現 是 不 對稱 的 。 觀察圖 中 所 揭露 普遍 投資人 會 碰到 反轉 市場 的 報酬率 情況 ， 這下 定期 定額 的 總報酬率 還 會 是 那 位 專家 說 的 「 可 攤平 一半 風險 」 而已 嗎 ？ 事實 呈現 的 可是 超過 1 倍 。 這 也 是 為何 我們 會 常 會 聽到 定期 定額 投資人 在 虧損 時 ， 通常 會 非常 慘烈 。 下 次 謹記 ： 定期 定額 要是 可 攤平 風險 的 說法 ， 得 在 市場 「 只 漲 」 或 「 只 跌 」 才 會 發生 的 事 ， 當然 這 幾乎 也 就 等同 告訴 我們 ， 這 是 不可能 發生 的 。 倘若 碰到 先 跌 後 漲 ， 那 恭喜 你 了 ， 繼續 扣款 吧 ； 萬一 碰到 先 漲 後 跌 ， 這時 可要 有 警覺 ， 當 你 發現 愈 扣 愈 傷心 時 ， 勸 你 就 應 果斷 思考 贖回 的 問題 了 。 其次 ， 投資人 常 會 抱錯 市場 、 抱錯 基金 、 抱錯 方向 ， 虧損 責任 就 推給 定期 定額 。 其實 若 以 上述 反轉型 的 定期 定額 所 呈現 的 報酬 來 看 ， 這些 抱錯 標的 的 投資人 ， 其 承擔 的 風險 可是 高於 單筆 投資 的 。 事實 證明 ， 定期 定額 一樣 有 可能 會 大 虧 的 ， 而且 虧 的 比 單筆 投資 還 重 ！ 3 .
 
定期 定額 能 賺錢 __UNDEF__ 許多 人 會 認為 定期 定額 的 投資法 是 穩賺 不 賠 ， 且 愈 是 長期 ， 保證 更 能 獲利 。 當然 ， 定期 定額 投資 的 守則 雖 是 長期 ， 但 獲利 得 有 二 條件 ， 一 是 要 得 抱對 基金 ， 二 是 投資人 要 有 耐心 ， 且 勿 忘 贖回 。 投資人 抱錯 基金 ， 十 年 的 定期 定額 仍 有 可能 在 賠錢 ， 原因 多數 都 是 投資人 誤認 只要 「 規律 」 、 「 長期 」 與 「 耐心 」 ， 即可 透過 定期 定額 獲得 績效 。 我們 要 知道 ， 抱錯 基金 比 任何 具有 高超 技術 的 投資法 對 報酬 的 傷害 都 是 最 大 的 。 定期 定額 要 能 成功 ， 除了 要 有 耐心 ， 還 必須 要 有 贖回 的 決策 ， 然而 最 重要 的 是 你 得 抱對 基金 。 當 面臨 前景 不佳 的 基金 ， 適時 的 停扣 與 贖回 是 必要 的 ， 絕對 不要 跟 爛 基金 做 無謂 的 長跑 。 畢竟 規律 地 慢跑 不見得 對 身體 健康 是 一 件 好事 ， 還 得 考量 跑步 後 對 膝蓋 等 其他 的 壞 影響 吧 ！ 那 什麼 是 「 前景 不佳 」 的 基金 ？ 首先 我們 得 確認 一 件 事 ， 你 買 的 基金 未來 的 趨勢 是 如何 ？ 經由 上述 的 說明 ， 我們 知道 定期 定額 要 能 獲利 ， 就是 得 選 長期 趨勢 向 上 或 有 V 字 型態 趨勢 的 基金 。 萬一 你 抱 的 基金 趨勢 是 向 下 或是 倒 V 字型 ， 這 肯定 就 是 準備 要 虧錢 了 。 多數 人 可能 會 說 ， 基金 淨值 哪 有 這麼 單純 只有 反轉 一 次 的 V 或 倒 V型 趨勢 ， 多數 是 W 型態 ， 那 這時 你 的 績效 可能 就 會 是 不 賺 不 賠 ， 或者 是 小賺 小賠 了 ， 這 種 投資 是 你 要 的 嗎 ？ 道理 很 簡單 ， 最好 能 選擇 景氣 循環 向 上 或 現階段 淨值 在 底部 的 基金 。 環顧 全球 股票 市場 的 歷史 ， 多數 國家 的 股票 都 有 一 個 相似 的 情況 ， 趨勢 都 屬於 成長型 。 定期 定額 扣款 如果 買 的 是 這 趨勢 ， 長期 下來 賺 大錢 的 機率 確實 很 高 。 但是 不要 認為 任何 股票型 基金 都 有 此 趨勢 ， 若是 抱對 基金 ， 經理人 卻 抱錯 股票 ， 這時 你 不要 意外 為何 報 對 基金 也 會 虧 大錢 。 如果 你 要 開始 定期 定額 扣款 買 基金 ， 建議 可以 從 指數型 基金 開始 。 因為 多數 指數型 基金 是 模仿 指數 組成份 來 投資 ， 只要 判斷 該 區域 過去 長期 的 趨勢 ， 即可 利用 定期 定額 簡單 的 投資 策略 ， 這時 經理人 會 抱錯 股票 可能性 也 小 ， 倒 不失為 提高 定期 定額 勝率 方法 之 一 了 。 __UNDEF__ 4 .
 
定期 定額 隨時 可 買 __UNDEF__ 很多 人 受理 專 在 推銷 基金 時 灌輸 的 一 個 觀念 ， 定期 定額 可以 規避 市場 波動 風險 ， 何時 買 都 可以 ， 其實 這 是 相當 致命 的 錯誤 觀念 。 定期 定額 一樣 不能 追高 ， 當 市場 混沌 未 明 時 ， 最好 現金 為 王 。 當 所有 資產 都 來到 波段 新高 或 幾 年 來 的 新高 時 ， 我 認為 就 不 適合 投資 了 ， 市場 此時 的 金流 只 剩 投機 了 ， 這時 的 定期 定額 可能 會 是 愈 扣 愈 傷心 。 空頭 人人 怕 ， 對 基金 投資人 更 是 ， 原因 在於 基金 投資 沒 看過 有 放空 的 。然而 在 大跌 後 ， 許多 定期 定額 的 專家 都 建議 此時 是 進場 扣款 的 好 時機 ， 說法 重點 都 在 撿 便宜貨 ， 空頭 愈 久 成本 就 愈 低 ； 但 這 先決 條件 不 也 是 要 確定 標的物 是 成長型 的 ， 萬一 碰到 的 是 衰退型 的 呢 ？ 5 .
 
波動 大 的 基金 最 適合 定期 定額 __UNDEF__ 理論 上 ， 波動度 大 且 趨勢 向 上 的 市場 ， 績效 是 會 優於 波動 低 的 市場 ； 相反 的 ， 若是 趨勢 向 下 且 波動 大 的 ， 虧損 可是 最 大 。 切記 定期 定額 要 能 成功 ， 不 在於 它 可 避開 標的物 的 波動 風險 ， 而 在於 時機 的 風險 分散 。 這裡 並非 告訴 你 去 買 個 淨值 變動 不 大 的 政府 公債 基金 ， 因為 採用 定期 定額 投資 這 類型 基金 的 效果 ， 最後 績效 通常 也 是 不佳 的 。 提醒 投資人 ， 既然 是 買 基金 ， 就 應 避免 波動 太 大 的 或 績效 不 穩 的 基金 去 扣款 ， 因為 你 選 的 定期 定額 投資 法 ， 它 的 安全性 考量 絕對 是 重於 獲利性 ， 否則 單筆 投資 不 就是 最 好 的 投資 嗎 ？ 6 .
 
定期 定額 是 一 種 儲蓄 __UNDEF__ 別 被 廣告 渲染 ， 定期 定額 投資 基金 是 強迫 自己 去 儲蓄 嗎 ？ 像 買 自 住房 的 「 貸款 」 一樣 是 強迫 儲蓄 嗎 ？ 所以 用 儲蓄 的 觀念 來 定期 定額 扣款 買 基金