反轉 ， 難道 這 個 說法 被 戳破 了 嗎 ？ 其實 擦 鞋童 理論 出現 時 ， 並 不會 馬上 反應 在 股市 上 造成 大跌 ， 畢竟 多頭 的 行情 是 需要 法人 與 散戶 共同 推升 創造 。 就 像 2020年 台股 突破 歷史 新高 關卡 ， 是 在 散戶 投資 信心 提高 加上 外資 熱錢 行情 所 造就出來 的 。 原則上 觀察 擦 鞋童 警訊 時 ， 可以 配合 技術面 一併 解讀 ， 像是 如果 見到 台股 技術面 出現 爆 大量 的 長黑 K 線 ， 或是 M型 、 尖頭 等 頭部 型態 ， 就 要 小心 股市 的 泡沫 要 來 了 。 當然 ， 我們 不必 太過 擔憂 擦 鞋童 是否 要 出現 而 害怕 進場 ， 只要 做好 投資 規畫 、 停損 停利 設定好 ， 不管 股市 的 位階 在 哪裡 都 有 投資 機會 浮現 。 84 __UNDEF__ 操作 高價股 的 風險 __UNDEF__ 一定 比較 大 ?
 
__UNDEF__ 在 為 投資人 做 投資 建議 時 ， 很多 人 會 明確 表達 不 喜歡 買 高價股 ， 因為 風險 太 高 。 散戶 通常 比較 偏愛 雞蛋 水餃股 更甚於 獲利 能力 好 的 高價股 ， 除了 因為 投資 本金 可能 較少 ， 他們 大多 認為 高價股 跳動 一 檔 就 是 幾千 甚至 上萬 元 ， 波動 較 大 且 風險 高 。 但 其實 每 一 檔 台股 的 漲跌 停上 下限 都 是 10% ， 何 來 高價股 波動 就 會 比較 大 的 迷思 呢 ？ 主要 原因 還是 投資人 眼 中 只 有 股價 高低 而 沒有 總市值 的 概念 。 多數 投資人 認為 ， 百 元 以上 的 高價股 只要 一 根 漲跌停 就 差 了 10 元 以上 ， 而 10 元 股票 的 上下 波動 最多 僅 差 1 元 ， 相對 較 安全 。 事實 上 ， 買進 一 張 股價 100 元 的 股票 和 買進 十 張 股價 10 元 的 股票 的 總市值 都 是 10萬 元 ， 面臨 的 風險 波動 是 一樣 的 ， 如果 要 做到 風險 分散 的 投資 布局 ， 應該 以 總市值 作為 投資 規畫 。 假設 用 300萬 元 資金 平均 分配 地 買入 ， 應該 是 500 元 的 A 股票 買 兩 張 ， 100 元 的 B 股票 買 十 張 ， 10 元 的 C 股票 買 一百 張 ， 這樣 三 檔 股票 的 總市值 分別 都 是 100萬 元 。 高價股 之所以 享有 這麼 高 的 價位 ， 代表 企業 獲利 及 成長性 都 受到 市場 認同 ， 加上 大多 是 法人 或 大 資金 的 投資人 在 操作 ， 從 籌碼面 來 看 是 比較 安定 的 。 而 低價股 的 股價 會 這麼 低 ， 多半 因為 獲利 能力 或 產業 前景 並 不 是 很 好 ， 且 散戶 參與度 高 ， 籌碼面 比較 凌亂 。 但 經過 許多 統計 資料 顯示 ， 高價股 的 下跌 機率 比 低價股 高出 兩 倍 之多 ， 主要 原因 如下 ： 一 、 高價股 要 繼續 上漲 的 難度 高 ， 下跌 的 空間 卻 很 大 ， 就 像 1,000 元 的 高價股 要 漲 一 倍 到 2,000 元 ， 和 10 元 的 低價股 要 漲 一 倍 到 20 元 ， 自然 是 低價股 漲 一 倍 相對 容易 。 二 、 如果 遇到 空頭 行情 或 公司 營運 步入 下滑 ， 1,000 元 的 高價股 腰斬 剩下 500 元 或 跌到 只 剩下 100 元 的 可能性 ， 比 10 元 低價股 腰斬 至 5 元 或 只 剩下 1 元 的 機率 高 。 因此 不管 是 高價股 或 低價股 ， 都 是 有 風險 的 ， 同樣 要 審慎 做好 投資 規畫 。 85 __UNDEF__ 投資 操作 不 順 時 ， __UNDEF__ 怎麼 調整 最 好 ？ 德國 證券 教父 科斯托蘭尼 說 過 ： 「 成功 的 投資 者 須 具備 四 種 要素 ： 金錢 、 想法 、 耐心 還 有 運氣 。 」 運氣 在 投資 上 占 了 很 重要 的 分量 ， 雖然 投資 並 不 是 投機 ， 但 投資 路 上 一定 會 遇上 低潮期 ， 可能 一 買進 就 套牢 、 一 停損 賣出 就 反彈 ， 好像 怎麼 買賣 怎麼 錯 。 沒有 人 在 投資 道路 上 一帆風順 ， 即便 是 厲害 的 投資 大師 都 有 操作 不 順 的 時候 。 我 認為 所謂 成功 的 投資 者 ， 並 不 是 操作 的 準確度 多 高 或 很少 遇到 挫折 ， 關鍵 在於 懂得 如何 重新 調整 操作 的 節奏 。 很多 人 遇到 投資 失利 時 就 會 心情 大亂 ， 失去 原有 的 理智 ， 進而 犯下 更多 錯誤 ， 導致 虧損 擴大 ， 這 是 非常 要命 的 錯誤 行為 。 要 做好 投資 靠 的 不 是 高 IQ ， 而是 要 有 高 EQ 和 健康 良好 的 心態 ， 不 因 獲利 就 自信 過頭 而 過度 貪婪 ， 也 不 因 虧損 而 失去 該 有 的 理智 。 但 畢竟 人 都 有 情緒 ， 操作 交易 不 順 時 ， 要 讓 心境 不 受 投資 虧損 的 影響 ， 我 認為 以下 是 投資人 可以 採取 的 方式 ： __UNDEF__ 一 、 停止 或 降低 交易 部位 ： 尤其 當 你 面臨到 連續性 的 虧損 時 ， 就 要 避 險 損失 再 擴大 ， 這時 可以 試 著 休息 一下 暫停 交易 。 這 不 是 迷信 ， 但 在 投資 不 順 的 時候 ， 真的 很 容易 懷疑 自己 是 不 是 就 是 所謂 的 地獄 倒楣鬼 、 市場 反 指標 ， 這時 暫停 交易 是 最 好 的 方式 。 或者 可以 降低 投資 金額 ， 比如說 平常 投資 金額 約 100萬 元 ， 這時 可以 降至 50萬 或 30萬 元 ， 萬一 又 遇到 虧損 ， 至少 金額 不會 那麼多 ， 而 如果 做對 了 賺到 錢 ， 信心 也 能 逐漸 恢復 。 二 、 停損 的 股票 不要 再 關注 ： 停損 最 讓 人 懊惱 的 事 就 是 賣 在 谷底 。 操作 不 順 時 ， 就是 這樣 一 停損 賣出 的 股票 就 開始 反彈 ， 想到 自己 竟然 以 停損 出場 就 更 令 人 難過 ， 這樣 負面 的 情緒 很 容易 影響到 投資 的 決策 ， 建議 已經 停損 賣出 的 股票 ， 短期 間 就 不要 關注 它 日後 的 走勢 。 但 這 並 不 是 就 不 去 面對 自己 錯誤 的 決策 ， 在 歷經 錯誤 的 交易 後 還是 應該 審慎 檢討 。 三 、 不要 和 股票 談戀愛 ： 從 哪裡 跌倒 就 從 哪裡 爬起 ， 有些 人 相當 執著 於 某些 股票 ， 好像 這 輩子 就 只 做 這 一 檔 ， 當然 。 如果 挑對 了 一 個 超級 長線 成長 的 績優股 自然 是 好事 ， 但 若 挑到 的 股票 是 邁入 衰退性 的 產業 ， 卻 還 執著 於 要 從 這 檔 股票 賺錢 ， 無疑 是 緣木求魚 。 我 常 戲稱 ， 做 股票 要 花心 一點 ， 不要 太 專情 ， 從 A 股票 賺 不 到 錢 ， 還 有 其他 許多 好 股票 值得 去 布局 。 這 也 不 是 迷信 ， 但 或許 就是 和 某些 股票 無緣 ， 這時 就 要 懂得 放手 ， 換 股 操作 。 86 __UNDEF__ 投資 與 投機 只 是 一線之隔 ， __UNDEF__ 其中 界線 要 如何 拿捏 ？ 很多 投資人 認為 ， 看好 一 家 企業 長期 的 發展 ， 買進 並 長期 持有 來 領取 股息 ， 這 叫做 「 投資 」 ； 而 依照 技術面 操作 選股 ， 或是 做 當沖 、 隔日 沖 等 短線 進出 以 賺取 價差 ， 這 就 叫做 「 投機 」 。 這樣 的 想法 並 不 完全 正確 。 就 像 去 賭場 玩 21 點 就 是 在 賭博 ， 也 就 是 投機 。 但 有 些 職業型 玩家 是 會 算 牌 的 ， 他們 靠 著 策略 方法 在 進行 21點 的 遊戲 ， 反而 能夠 戰勝 賭場 、 穩定 獲利 ， 我 認為 這 反而 要 叫做 投資 。 所以 簡單 區隔 投資 與 投機 的 差別 ， 即 沒有 策略 方法 、 事 前 未 做好 功課 就 進場 買股 是 投機 ； 相對 地 ， 如果 做好 準備 且 事 前 已 設定 停損 停利 再 進場 操作 ， 不論 是 做 長線 或 短線 ， 都 可以 稱做 投資 。 以下 幾 種 行為 是 「 投資人 」 要 避免 的 ， 不要 讓 自己 成為 「 投機人 」 ： 一 、 孤注一擲 ： 把 所有 資金 一舉 投入 股市 操作 ， 這 種 賭身家 買 股票 的 方式 就 是 投機 。 即便 你 是 買 所謂 的 績優 好 股票 如 台積電 ， 難道 台積電 的 股價 未來 一定 漲 而 不會 跌 嗎 ？ 在 股票 市場 ， 沒有 什麼 事情 是 絕對的 ， 記住 投資 一定 有 風險 ， 千萬 不要 孤注一擲 ， 讓 自己 面臨 這麼 大 的 風險 ， 萬一 投資 失利 ， 是 會 把 所有 的 錢 都 賠光 的 ， 這 是 萬萬不得 的 行為 。 二 、 借 錢 買股 ： 有 些 人 會 拿 房子 抵押 貸款 、 個人 信貸 、 股票 質借 或 融資 來 買 股票 ， 這 種 擴大 信用 槓桿 的 行為 就 是 投機 ， 想 用 借來 的 資金 賺取 更多 獲利 ， 就 是 一 種 貪婪 的 表現 ， 反而 會 讓 自己 面臨 更 高 的 風險 。 做好 穩健 安全 的 投資 ， 就 是 有 多少 錢 可以 運用 就 用 這些 錢 來 投資 ， 記住 要 量力而為