一般 投資人 來 說 ， 在 升 的 股票 就 是 好 股票 ， 在 跌 的 股票 就 是 壞 股票 。 有 了 以上 的 心理 脈絡 作為 基礎 ， 我們 在 買賣 股票 時 就 可以 更 完整 地 思考 ： __UNDEF__ 一 、 買 股 時 會 按 走勢 思考 。 思考 可以 是 大 趨勢 ， 比如 投資 網路 公司 或 投資 太陽能 這樣 的 大 趨勢 思考 ； 思考 大 趨勢 當然 不 看 股價圖 。 也 可以 看 小 走勢 定 策略 ， 比如 按照 股票 K線圖 畫 個 均線 ， 看看 是否 向 上 ？ 我們 不再 為 股價 變動 的 一些 小 動作 有 情緒 ， 甚至 會 試圖 利用 這些 小 動作 。 二 、 公司 要 有 個 「 希望 」 。 請 給 個 股票 會 升 的 理由 吧 ！ 有 沒有 根治 癌症 的 專利 ？ 股票 升 要 有 人 追買 ， 倘若 自己 都 找 不 到 買 的 理由 ， 又 為什麼 期待 別人 掏錢 呢 ？ 只 看 圖 常常 不 夠 ， 圖 有時 會 被 人 造假 。 三 、 別 把 他人 當 傻瓜 。 巴菲特 有 句 名言 ： 「 不 想 擁有 一 支 股票 十 年 ， 就 不要 想 擁有 這 支 股票 十 分鐘 。 」 打算 擁有 股票 十 分鐘 的 人 ， 通常 都 希望 有 個 傻瓜 會 在 十 分鐘 內 用 更 高 的 價錢 從 你 手 上 接手 股票 ， 這 種 做法 有時 很 有效 ， 但 作為 一 個 思路 通常 走 不遠 。 商業 交易 永遠 尊敬 自己 的 對手 。 我們 現在 開始 多 了 一 個 心眼 ， 股票 跌 的 時候 不再 只是 負面 看待 ， 而 會 觀察 是否 有 人 想要 進 股 ？ 或許 是 個 機會 也 說不定 ？ 股價 升 到 令 人 心動 ， 我們 開始 心 生 懷疑 ， 應該 不 是 有 個 陷阱 在 等 著 人 跳進去 吧 ？ 將 這些 思考 和 書 中 其他 的 交易 智慧 結合 ， 你 對 股市 的 理解 就 進入 了 新 的 高度 。 第五 章 __UNDEF__ 華爾街 的 家訓 __UNDEF__ __UNDEF__ 這 幾百 年 來 ， __UNDEF__ 炒股 這 一 行 的 前輩 們 用 他們 的 經驗 寫下 一條條 的 家訓 ， __UNDEF__ 即 想 在 這 行 生存 和 成功 必須 遵循 的 原則 。 這些 原則 百 年 前 適用 ， 百 年 後 也 一樣 適用 ， 因為 人性 不會 改變 。 炒 股 是 老 行業 。 華爾街 一百 年 前 流行 的 是 火車股 、 鋼鐵股 ， 接著 流行 收音機股 、 電視機股 ， 今天 流行 的 是 電腦股 、 網路股 。 每 種 股票 的 興起 都 代表 了 新 的 行業 和 人類 文明 的 進步 。 在 這 千變萬化 的 股市 歷史 萬象 中 ， 唯一 不變 的 是 股票 的 運動 規律 。 和 百 年 前 甚至 更 早 時期 的 前輩 一樣 ， 現代人 有 著 同樣 的 貪婪 、 恐懼 和 希望 ， 同樣 在 虧損 時 不肯 認賠 了結 ， 同樣 滿足 於 小利 卻 在 股票 的 牛市 中途 退席 ； 當年 的 股市 充滿 小道 消息 ， 今天 的 股市 還是 充滿 小道 消息 ； 當年 有 公司 做 假帳 ， 今天 也 有 公司 做 假帳 。 華爾街 一 代 新人 換 舊人 ， 每 個 人 都 希望 他 的 存在 可以 為 歷史 留下 一 筆 紀錄 ， 各 種 各 樣 的 格言 警句 如 恆河 沙粒 出現 。 令 我 驚奇 的 是 ， 近 半 個 世紀 華爾街 已 沒有 出現 新 「 家訓 」 。 就算 有 人 提出 新 規則 ， 但 在 仔細 閱讀 後 發現 ， 也 不過 是 用 新 文字 重述 老家訓 而已 ， 內容 無非 是 換 湯 不 換 藥 。 第一 節 __UNDEF__ 華爾街 的 投資 智慧 __UNDEF__ 要 把 所有 的 華爾街 家訓 寫出來 ， 起碼 需要 兩百 頁 篇幅 ， 而且 其中 大部分 是 「 為 賦 新 詞 強 說 愁 」 。 我 將 親身 實踐 後 證明 最 重要 的 規矩 整理出來 ， 這些 規矩 已 由 我 的 實際 操作 證明 值得 遵循 ， 而且 行 之 有效 ， 希望 讀者 能 牢牢 記住 。 停損 ， 停損 ， 停損 ！ 我 不 知道 該 如何 強調 「 停損 」 這 兩 個 字 的 重要 ， 也 不 知道 還 能 如何 解釋 ， 這 是 炒 股 這 行 最 高 的 行為 準則 。 你 若 覺得 自己 實在 沒辦法 以 比 進價 更 低 的 價錢 賣出 手 中 的 股票 ， 那 就 趕快 退出 這 行 吧 ， 因為 你 沒有 任何 生存 機會 。 最後 認賠 了結 ， 痛 一 次 ， 你 還 能 剩 幾 塊 錢 替 兒子 買 奶粉 。 分散 風險 __UNDEF__ 做 這 行 需要 賭性 ， 但 不能 做 賭徒 。 如果 你 喜歡 刺激 ， 手手 下 大注 ， 夢想 快快 發財 ， 那麼 遲早 會 翻船 說 再見 ， 而且 速度 比 你 想像 的 快 更多 。 就算 有 十 次 好運 ， 但 第十一 次 好運 不見得 還 會 落在 你 頭 上 。 記住 ， 你 只 能 承擔 計算 過 的 風險 ， 不要 把 所有 雞蛋 放 在 同 一 個 籃子 裡 。 把 手頭 的 資本 分成 五 至 十 份 ， 在 你 認為 至少 有 一 比 三 的 風險 報酬 比例 時 將 其中 一 份 入市 ， 並 牢記 停損 的 最 高 生存 原則 ， 如此 長期 下來 ， 想要 不 賺錢 都 難 。 新手 的 錯誤 就 是 太 急 著 賺錢 ， 手手 都 要 豪賭 ， 恨不得 明天 就 成為 億萬富翁 。 中國 「 財 不 入 急 門 」 的 古訓 ， 在 炒股 這 行 可 說 是 字字珠璣 。 避免 買 太多 種 股票 __UNDEF__ 你 最多 能 記住 幾 組 電話 號碼 ？ 普通人 是 十 組 電話 號碼 ， 你 呢 ？ 手頭 股票 太多 時 ， 結果 就 是 注意力 分散 ， 失去 對 單獨 股票 的 感覺 。 我 一直 強調 ， 你 必須 隨時 具備 股票 運動 是否 正常 的 感覺 ， 在 這 個 基礎 上 才 有 可能 有效 控制 進出場 的 時機 。 買 一 大 堆 類別 不同 的 股票 ， 恨不得 每 支 掛牌 的 股票 都 買 一些 ， 這 是 新手 的 典型 錯誤 ， 因為 注意力 將 因此 分散 。 第二 節 __UNDEF__ 如何 在 股市 下注 ？ 下 多少 注 ？ 「 敗 而 不 倒 」 ， 這 是 做生意 的 最 基本 法則 。 朋友 ， 你 將 省吃儉用 攅下 的 血汗錢 投入 股市 ， 買 了 某 公司 的 股票 ， 成為 那 家 公司 的 股東 ， 你 就 是 在 投資 生意 。 你 把 錢 投資 在 股票 上 和 投資 住家 隔壁 的 小吃店 本質 上 完全 相同 ， 差別 就 在於 那 家 公司 的 股票 公開 掛牌 上市 了 ， 你 家 隔壁 小吃店 的 股票 未曾 上市 。 如果 小吃店 的 老闆 請 你 投資 ， 你 會 如何 思考 ？ 你 正 面臨 了 「 投 不投資 ？ 」 和 「 投資 多少 錢 ？ 」 這 兩 個 問題 。 如果 不 投資 就 無 下述 問題 ， 但 如果 決定 投資 的話 ， 投資 多少 錢 就 得 費盡 思量 了 …… __UNDEF__ 入市 前 先 自問 ： 「 我 虧得起 嗎 ？ 」 一 個 人 無論 做 什麼 投資 ， 思考 的 第一 個 問題 必須 是 ： 「 我 虧得起 嗎 ？ 」 如果 你 有 福氣 ， 在 某 單位 有 份 待遇 優渥 的 好 差事 ， 不用 怕 被 炒魷魚 ， 薪水 準時 發 ， 連 衛生紙 都 會 準時 送 到 手 上 ， 那麼 恭喜 你 ！ 你 把 用 不 完 的 鈔票 放進 股市 尋求 刺激 ， 勝 固 可喜 ， 敗 亦 不足 憂 ， 你 不必 考慮 什麼 「 敗 而 不 倒 」 之類 的 廢話 。 但 若 很 不幸 地 ， 你 和 我 一樣 是 一 位 現 賺 現 吃 的 窮小子 ， 時時 擔憂 下 個 月 菜錢 從 哪裡 來 的 不幸 人 … … __UNDEF__ 假如 你 失敗 了 ， 就 得 開始 擔心 一 家 老小 下 一 餐 的 著落 ， 那麼 「 我 虧得起 嗎 ？ 」 這 句 話 對 你 來說 是 十分 沉重 的 。 我 在 紐約 擔任 地產 經紀人 時 ， 老闆 是 台灣 赴 美 的 早期 留學生 。 他 在 一九七○年代 末 投身 地產界 ， 那 幾 年 間 風生水起 ， 連 《 紐約時報 》 （ The New __UNDEF__ York Times ） 都 專文 介紹 這 位 台裔 地產 新星 。 但 八○年代 末期 美國 地產 低潮 ， 他 不幸 被 套牢 了 ， 其間 雖 有 小 虧 解套 的 機會 ， 可是 大家 知道 ， 一旦 人 有 了 一定 的 地位 ， 要 虧錢 認輸 是 多麼 困難 的 一 件 事 。 最後 他 以 破產 告終 ， 和 自己 的 房子 、 車子 揮手 告別 ， 不 帶走 一 片 雲彩 ， 今天 不 知 人 在 何方 。 他們 夫妻 兩 人 都 是 高級 知識 份子 ， 很 有 教養 ， 三 個 孩子 也 非常 聰明 懂事 ， 我 十分 尊敬 他們 的 為人 。 但 他們 做生意 沒有 遵循 「 適時 停損 」 及 「 敗 而 不 倒 」 的 原則 ， 承擔 超出