未來 的 計算 評估 也 才 開始 有 意義 。 堅持 原則 ， 也許 你 得 先 看起來 不 怎麼 聰明 __UNDEF__ 如今 我們 對 巴菲特 的 評價 大多 是 正面 的 ， 認為 他 靠 著 堅守 自己 的 原則 ， 避開 許多 不 必要 的 危險 ， 不 去 追逐 熱門 與 流行 。 但 這 種 看法 其實 都 是 事後 論 ， 如果 時間 倒流 ， 回到 當下 ， 你 可能 會 覺得 他 的 決定 愚蠢 、 老古板 。 例如 在 二○○○年 時 ， 如果 手 上 沒有 當時 大幅 上漲 的 科技股 、 網路股 ， 看起來 的確 是 錯過 了 一 個 非常 巨大 的 機會 。 不但 報酬率 會 輸給 其他 基金 經理人 ， 還要 忍受 投資人 的 質疑 。 所謂 的 聰明 或 智慧 ， 往往 都 是 許多 年 後 才 能 下 定論 。 近 十 年 巴菲特 的 投資 報酬 落後 標準 普爾 五百 指數 ， 同樣 讓 許多 人 對 他 產生 質疑 。 其中 一 個 原因 是 許多 科技股 的 上漲 他 並 沒有 參與到 ， 另 一 個 原因 是 他 管理 的 資產 規模 已經 十分 巨大 。 歷史 是否 又 再 重演 呢 ？ 目前 巴菲特 已經 高齡 接近 九十 歲 ， 也許 我們 不一定 有 機會 看到 未來 驗證 的 那 一 天 ， 但 你 是否 能 和 他 一樣 ， 在 某些 時候 做出 和 大多數 人 不同 的 決定 ？ 堅持 自己 的 投資 原則 ， 也許 你 得 先 看起來 不 怎麼 聰明 。 透過 這 本 書 ， 你 可以 對 巴菲特 的 投資 有 更多 了解 __UNDEF__ 實際 上 ， 巴菲特 本人 並 不 寫 書 ， 我們 都 只 能 透過 他 與 股東 往來 的 信件 、 旁人 對 他 的 觀察 、 記者 媒體 的 採訪 ， 以及 相關 衍生 著作 來 了解 他 。 本 書 整理 了 許多 巴菲特 的 投資 理念 ， 以及 歷來 的 投資 標的 ， 裡面 有 清楚 的 投資 標的 清單 、 產業別 、 當時 買進 的 情境 ， 以及 個案 研究 ， 這些 資訊 過往 都 是 片段 地 分散 在 不同 資料 當中 ， 透過 這 本 書 的 整理 ， 也許 能 讓 你 更加 了解 這 位 投資 大師 。 新版 推薦文 __UNDEF__ 一 本 增加 我 十 年 投資 功力 的 書 __UNDEF__ __UNDEF__ 林修禾 （ 美股 達人 、 BOS 巴菲特 線上 學院 培訓師 ） __UNDEF__ 二○一六年 時 ， 為了 強化 投資 能力 ， 我 曾 飛到 美國 去 找 瑪麗 ． 巴菲特 （ Mary Buffett ） 學習 。 當時 就是 這 本 《 與 巴菲特 同步 買進 》 一 書 ， 啟蒙 我 開始 做 更 深入 的 研究 。 如果 想 學 任何 事物 ， 你 應該 會 想要 找 最 厲害 的 人 學習 。 如果 你 想要 投資 累積 財富 ， 那 一定 會 想 找 最 強 的 投資 者 華倫 ． 巴菲特 ！ 只是 我們 要 怎麼 直接 找 巴菲特 本人 學習 ？ 其實 有 一點 難度 ， 但 我們 很 幸運 地 可以 向 兩 位 已 跟隨 巴菲特 很 久 ， 且 深入 研究 巴菲特 投資 哲理 的 作者 學 。 透過 這 本 書 ， 我 發現 可以 用 很 簡單 、 很 好 理解 的 方式 ， 去 了解 看起來 很 深奧 的 投資 哲學 ， 不會 覺得 這 是 一 門 很 難 的 學問 。 我 相信 透過 一 個 人 所 說出來 的 話 ， 會 得知 他 的 心理 狀態 ， 而 我 認為 長期 觀察 巴菲特 的 言行 ， 是 我 變 得 更 厲害 的 方法 之 一 。 尤其 是 看完 這 本 書 ， 會 讓 你 累積 財富 的 功力 大增 ， 這 種 感覺 就 像是 變成 巴菲特 的 「 閉門弟子 」 。 主要 原因 是 瑪麗 ． 巴菲特 與 大衛 ． 克拉克 （ David Clark ） 兩 位 作者 ， 一 位 在 巴菲特 家族 待 過 十幾 年 ， 一 位 與 巴菲特 情誼 超過 三十 年 ， 在 他 身邊 貼身 記錄 了 他 的 投資 思維 。 股市 並 不 是 一 個 「 數字 」 遊戲 ， 我們 實際 上 是 擁有 公司 的 「 所有權 」 。 可以 想像 你 買入 一 間 好 企業 ， 這 間 企業 的 所有 員工 ， 甚至 是 老闆 ， 都 在 為 你 賺錢 ， 並且 每 一 季 還 發 零用錢 給 你 （ 美股 大部分 是 每 三 個 月 配息 一 次 ） 。 例如 我 持有 可口可樂 的 股票 ， 我 會 想像 路 上 的 可樂 販賣機 都 是 我 的 賺錢 機器 ； 若 持有 迪士尼 股票 ， 鋼鐵人 的 電影 、 遊樂園 的 門票 收入 都 與 我 有關 。 做 一 位 價值 投資 者 ， 生活 是 很 快樂 的 ， 因為 都 是 自己 喜歡 的 公司 ， 每 天 在 為 我 打拚 。 而 唯一 要 做 的 功課 就 是 ： 選擇 好 公司 ， 用 合理 的 價格 買入 ， 並 長期 持有 。 這 本 書 解析 了 巴菲特 過去 買 股票 的 思維 ， 在 大量 的 股票 個案 當中 ， 深入淺出 地 了解 為何 它 是 一 間 好 公司 ， 如何 評估 它 是 一 個 好 的 價位 ， 並且 運用 長期 持有 的 複利 威力 來 累積 財富 。 也就是說 當 你 投資 了 一 間 好 公司 ， 你 不用 花 太多 時間 去 照顧 它 ， 它 自然 能 帶給 你 財富 。 這 一 點 聽起來 很 容易 ， 的確 也 是 這麼 容易 。 這 是 一 個 可能 「 太 聰明 」 的 人 無法 了解 的 事 ， 許多 人 反而 喜歡 去 挑戰 市場 ， 去 預測 市場 的 高低 起伏 ， 但 會 發現 最終 都 很 難 打敗 市場 的 平均值 。 巴菲特 的 投資 方法 是 找 體質 健康 的 公司 ， 長期 持有 來 增加 成功 的 機會 。 巴菲特 最 難 模仿 的 地方 ， 就是 他 的 方法 很 「 簡單 」 。 我 認為 價值 投資 是 一 種 生活 態度 ， 而 巴菲特 是 把 這 種 「 簡單 」 的 投資 哲學 也 應用 在 生活 當中 ， 所以 巴菲特 生活 也 很 「 簡樸 」 。 價值 投資 的 系統 不 是 只 能 用 在 美股 ， 也 能 運用 在 全球 的 股票 上 ， 在 這 個 時代 ， 就算 英文 與 數學 不 好 ， 也 能 好好 投資 全 世界 。 我們 要 知道 機會 永遠 都 在 ， 就 像 書本 裡 說 的 ， 大部分 的 投資人 ， 都 因為 看 太 短線 或 因為 過度 恐懼 而 犯錯 ， 巴菲特 就是 喜歡 大家 的 悲觀 與 恐懼 ， 無論 是 整 個 市場 或是 某 個 行業 或 公司 ， 別人 恐懼 的 時候 ， 就 是 巴菲特 想要 進場 的 時機 。 通常 一 個 好 的 價值 投資 者 ， 在 股價 愈 跌 愈 多 時 ， 反而 是 愈來愈 開心 的 ， 因為 我們 專注 的 是 公司 的 「 價值 」 ， 而 非 「 股價 」 。 書 裡 提供 的 投資 案例 分析 與 選股 數據 ， 也 再次 證明 巴菲特 的 方法 簡單 又 實用 ， 市面 上 有 很多 專業 投資人 與 股市 老師 ， 使用 看起來 很 高 招 華麗 的 方法 ， 但 經過 這 五十 年 的 市場 驗證 ， 都 沒有 巴菲特 一 招 價值 投資 來得 穩定 有效 。 套 一 句 李小龍 說 過 的 話 ： 「 我 不 害怕 練 過 一萬 種 踢法 的 人 ， 但 我 害怕 一 種 踢法 練 過 一萬 次 的 人 。 」 只要 你 把 巴菲特 的 價值 投資 的 方法 一 招 練熟 ， 絕對 可以 邁向 富足 的 人生 。 這 本 書 很 適合 想 學會 巴菲特 價值 投資 法 的 新手 與 老手 ， 一 步 一 步 教 你 巴菲特 的 投資 方法 ， 甚至 我 會 建議 多 買 一 本 ， 送給 你 的 孩子 、 朋友 ， 一起 學習 更多 ！ 新版 推薦文 __UNDEF__ 不僅 是 我 ， 也 該 是 你 的 投資 導師 __UNDEF__ __UNDEF__ 股 海 老 牛 （ 《 股 海 老 牛 專 挑 抱緊股 》 作者 ） __UNDEF__ 大名鼎鼎 的 華倫 ． 巴菲特 ， 他 不只 是 一 位 企業家 ， 更 是 世界 上 最 有名 的 投資 者 ， 即便 你 不 是 投資人 ， 相信 你 也 都 聽 過 他 在 股市 中 所 創造 的 驚人 紀錄 。 從 巴菲特 過去 所 投資 的 美國 運通 （ American Express ） 及 富國 銀行 （ Wells __UNDEF__ Fargo ） ， 再 到 近年 所 買進 的 亞馬遜 （ Amazon ） 與 蘋果 ， 都 能 看到 其 如 先知 般 的 投資 眼界 。 而 由 他 所 領導 的 波克夏 哈薩威 公司 ， 在 剛 出爐 的 二○一九 年報 中 如此 詳實 記錄 其 投資 歷程 ， 過去 五十五 年 間 公司 投資 的 年化 報酬率 為 二○．三％ ， 相較 於 同 期間 標準 普爾五百 的 年化 報酬率 為 一○％ ， 整整 高出 十．三 個 百分點 。 換 個 角度 來 看 ， 若 你 在 一九六五年 所 投資 波克夏 的 一 元 現在 已 達 兩萬七千 元 ， 的確 是 投資人 難以 想像 的 投資 金氏紀錄 。 巴菲特 不吝 公開 其 歷久不衰 的 投資 之 道 — — 價值 投資 ， 也就是說 投資人 只要 依據 價值 投資 法則 來 投資 ， 你 也 能 「 和 巴菲特 同步 買進 」 。 掌握 並 理解 價值 投資 __UNDEF__