他 打斷 ， 根本 沒 耐性 聽完 ， 總是 搶 著 說話 把 自己 觀點 灌輸給 他人 。 組長 已經 忍 了 很 久 了 ： 從 2015年 開始 ， 小強 試圖 用 高 槓桿 搞出 人工 牛市 來 ， 然後 高位 債轉股 ， 讓 全體 股民 買單 解決 國企 的 債務 困境 。 結果 搞成 空前 股災 ， 在 慌亂 之下 ， 為了 救 裡面 做 槓桿 的 銀行 資金 ， 居然 拿出 2萬億 真金白銀 在 4000 點 高位 進場 救市 ， 造成 了 巨大 的 損失 不 說 ， 還 因為 國家隊 被 深套 造成 了 當前 股市 的 死局 ， 長期 慢 熊市 已 無 人 能 解 。 然後 在 外匯 市場 人民幣 匯率 上 再 出 昏 著 ， 2015年 下 半 年 試圖 對 匯率 搞 休克 療法 ， 直接 造成 了 人民幣 匯率 的 恐慌性 崩盤 ， 什麼 中國 擊敗 國際 惡意 做空 人民幣 的 大鱷 ， 真 可笑 ！ 真實 情況 是 ， 中國 辛辛苦苦 積攢 的 外匯 儲備 在 不 到 一 年 時間 損失 縮水 了 20% ！ 再就是 所謂 的 高舉 金融 創新 大 旗 ， 造成 P 2P 非法 集資 騙子 滿 街 走 ， 無法無天 ， 毫無 監管 ， 釀成 現在 的 跑路潮 。 然後 就是 試圖 加 槓桿 去 房地產 庫存 ， 造成 2015年 年底 到 2016年 年初 的 全國性 房價 暴漲 ， 從 超級 一 線 到 二 線 城市 ， 房價 短期 上漲 了 30% 到 60% 以上 ！ 最後 就 是 2016年 一 季度 ， 在 兩 會 上 小強 還 在 高 喊 ， 絕不 放水 ， 不會 搞 貨幣 刺激 ， 大水 漫灌 。 結果 轉身 就 在 一 季度 超發 貨幣 高達 6萬億 ！ 這 是 讓 2008年 那 個 被 廣泛 批評 的 4萬億 都 瞠目其後 的 天文數字 ， 直接 造成 了 一 季度 物價 飛漲 ， 特別 是 基本 生活 必備 的 食品 ， 都 飛天 了 ， 結果 居然 統計出 CPI 只有 2.3% 增幅 這樣 的 假 數字 ， 我 都 無語 了 … … ， 惡性 通脹 會 讓 普通 老百姓 喪失 對 本 屆 ZF 的 最後 一點 好感 。 最 關鍵 是 從 2016年 3月份 開始 ， 在 一 季度 瘋狂 貨幣 大放水 和 房價 上漲 的 刺激 下 ， 商品 價格 特別 是 黑色系 的 鋼鐵 煤炭 等 ， 出現 了 飆漲 ， 甚至 一 個 月 翻倍 ， 這 對 供給 側 改革 造成 了 極 大 的 威脅 ， 甚至 可能 讓 供給側 改革 胎死腹中 ， 直接 夭折 。 這 才 是 組長 終於 對 小強 忍無可忍 的 壓垮 駱駝 最後 一 根 稻草 。 供給 側 改革 是 核心 第二 、 這 篇 文章 的 核心 是 供給 側 改革 。 看懂 這 篇 文章 的 關鍵詞 是 什麼 嗎 ？ 是 “ 供給 側 改革 ” ！ 我們 一定 要 從 現在 開始 ， 把 供給側 改革 這 個 事情 視為 當前 最 大 的 政治 任務 ， 所有 對 資本 市場 的 分析 和 投資 決策 ， 都 要 圍繞 這 個 最 高 政治 任務 來 。 這 篇 文章 明顯 是 有 很 大 怨氣 ， 對 國務院 推進 供給 側 改革 的 不力 極為 不滿 。 我們 如果 有 耐心 多 看 一下 新聞 和 公開 報導 ， 就 知道 ， 供給 側 改革 ， 是 劉鶴 為主 的 中財組 的 提出 宏觀 思路 ， 得到 了 組長 的 首肯 背書 和 大力 推動 ， 但 因為 不 是 小強 提出來 的 ， 他 一直 不 感興趣 ， 所以 國務院 一直 對 此 事 不 積極 不 主動 ， 連 國務院 全體 辦公會 都 沒有 為 此 開 過 一 次 專題 會議 。 倒是 國務院 不斷 在 抓 小強 提出 的 金融 創新 ， 萬眾 創業 ， 互聯網 + ， 專題 辦公 會 開 過 十多 次 大力 推動 。 但是 供給 側 改革 ， 其實 是 組長 都 壓上 了 政治 前途 的 對 經濟 結構 的 重大 改革 決策 ， 力度 堪 比 93年 的 宏觀 調控 治理 整頓 ， 結果 到 現在 為止 推進 不了 。 特別 是 ， 一 季度 的 貨幣 大 放水 6萬億 ， 造成 商品 被 爆炒 ， 煤炭 ， 鋼材 ， 鐵礦石 ， 甚至 一 個 月 不 到 價格 翻 番 。 很多 鋼廠 煤礦 看到 這 個 行情 ， 不要 說 供給 側 改革 去 過剩 產能 了 ， 都 開始 紛紛 打算 復產 ， 擴大 產能 ， 還 要 加 槓桿 。 搞成 這 種 形勢 我 估計 組長 都 要 氣 出 內傷 來 ， 這 才 是 不 懂 政治 的 肆意妄為 。 我 在 2016年 4月 初 就 在 群 裡 指出 ， 一 季度 的 貨幣 大 放水 絕對 不可 持續 ， 從 4月 開始 ， 5月份 貨幣 就 會 大 收緊 。 因為 通膨 是 中央 不可 承受 之 痛 ， 會 直接 讓 供給 側 改革 夭折 。 另外 在 2016年 4月 中旬 ， 群 裡 很多 人 說 ， 鋼材 煤炭 等 商品 上漲 ， 是 中央 高層 喜聞樂見 的 ， 因為 這樣 就 可以 減少 失業 了 。 我 明確 指出 ， 管理層 很 快 就 要 出台 嚴厲 打擊 惡意 炒高 商品 期貨 的 舉措 ， 而且 力度 會 空前 巨大 ， 遠 超 2010年 11月 ， 因為 這裡 炒高 商品 期貨 價格 直接 打 的 是 組長 的 臉 。 群 裡 人 都 記得 我 當時 說 的 觀點 ， 全部 驗證 。 不 懂 政治 是 真的 無法 把握 大勢 方向 做好 投資 的 。 配套 措施 ？ 第三 、 後期 會 如何 配套 供給側 改革 措施 。 首先 ， 各 省 市 各 地區 ， 會 用 高壓 政治 手段 來 上報 關 停 並 轉 的 廠 礦 企業 ， 大幅 壓縮 鋼鐵 煤炭 等 過剩 產能 ， 甚至 不 排除 地方 為 了 討好 中央 ， 自我 加碼 。 這 個 趨勢 很 難 改變 ， 但 對 中國 和 世界 來 說 卻 是 真正 的 危險 。 經濟 方面 的 重要 消息 是 ， 新 一 期 《 經濟 學人 》 發表 重頭 文章 ， 明確 指出 中國 債務 危機 的 爆發 只 是 時間 問題 ， 而 幾乎 同時 ， 《 人民日報 》 也 發表 重頭 文章 ， 發表 “ 權威 人士 ” 對 中國 經濟 大勢 的 看法 。 這 篇 文章 表明 ， 中國 當權者 已經 認識到 自己 急躁 地 用 大量 增發 貨幣 的 辦法 刺激 經濟 帶來 的 巨大 風險 ， 更 重要 的 是 ， 他們 也 認識到 了 中國 經濟 其實 不 那麼 容易 崩盤 ， 只要 沉住氣 ， 不 胡來 ， 混 下去 並 不 難 。 政治 方面 ， 5月 中國 的 新聞 人物 無疑 是 馬曉力 。 馬曉 文革 時期 的 紅衛兵 們 。 力 與 習近平 同 為 陝北 紅 二 代 的 家世 背景 和 她 自由派 的 政治 傾向 ， 令 她 成為 阻擊 毛左 勢力 的 一 員 悍將 。 她 發表 公開信 舉報 人民 大會堂 5月 2日 的 一 場 “紅色 ” 歌舞 演出 ， 令 當局 不得不 立即 做出 不利 “ 毛左” 的 表態 。 這 個 表態 意味深長 ， 說明 習近平 已經 認識到 支持 “ 毛左 ” 有 引火 燒身 的 危險 ， 或者 他 已 無力 再 打 “ 毛左” 這 張 牌 。 總之 ， 搞 一 場 毛式 文革 ， 不再 是 習 的 選項 。 另 一 個 重要 的 政治 事件 就 是 挺 習派 為 習近平 進一步 集權 提出 了 這樣 的 方略 ， 那 就 是 在 十九大 廢除 常委制 ， 讓 習 全面 獨裁 ， 同時 承諾 在 15 年 內 開放 報禁 和 黨禁 ， 完成 政治 轉型 。 這 究竟 是 不 是 習本人 的 意圖 ， 無從 知曉 。 但 這 個 主張 能夠 出籠 ， 反映 了 這樣 的 政治 現實 ： 包括 習近平 在 內 ， 中共黨 內 並 不 存在 能 為 這 個 國家 指明 方向 的 領袖 人物 ， 因此 十九大 的 結果 只 有 兩 種 可能 ， 或者 讓 習近平 進一步 集權 ， 或者 回到 某 種 寡頭 體制 。 給 後代 種下 了 太多 苦果 無論 哪 一 種 結果 ， 我 以為 都 很 難 避免 政治 危機 的 持久化 ， 從而 讓 中國 已經 非常 嚴重 的 社會 危機 繼續 深化 ， 長期化 。 我 之所以 如此 悲觀 ， 是 基於 以下 理由 。 中國 社會 危機 最 集中 的 表現 ， 就 是 中國人 的 健康 危機 和 醫療 危機 。 最近 中國 發生 的 一 系列 新聞 事件 ， 突顯 了 這 個 危機 的 嚴重性 。 中國 不 公平 的 社會 競爭 和 不 公平 的 福利 制度 ， 加上 逼 良 為 娼 的 醫藥 產業 激勵 體制 ， 一方面 讓 所有人 為了 出人頭地 ， 甚至 為了 維持 家庭 的 基本 生存 不得不 付出 越來越 高 的 健康 代價 ， 同時 又 為 各 種 謀財害命 的 醫療 “運 營” ， 敞開 了 大門 。 但 我們 看到 ， 中國 的 權貴 對 這 個 明顯 的 危機 麻木不仁 ， 而 中國 的 知識 精英 對 此 越來越 感到 無力 ， 受害 最 深 的 低層 民眾 更 是 感到 無助 。 推動 這 個 危機 長期化 的 有 這樣 幾 個 機理 ： 一 ， 有錢 和 有 權 的 人 不易 感到 這 個 危機 ， 或 有 辦法 解決 自己 的 問題 ； 二 ， 越 是 有 政治 話語權 的 人 ， 包括 海外 “ 愛國 人士 ” ， 越 不易 感受 這 個 危機 ， 三 ， 無論 左派 右派 ， 都 相信 只有 徹底 解決 “ 制度 問題 ” ， 也 就是 只有 徹底 打敗 對方 ， 才 能 去