選擇 投資 像 方舟 投資 這樣 的 專業 投資 公司 發行 的 商品 ， 作為 投資 組合 的 配置 之 一 。 從 指數 投資 開始 __UNDEF__ 投資 美股 一定 要 認識 三 大 指數 ， 這 三 大 指數 具有 不同 的 代表 意義 ， 可以 綜合 評估 整體 市場 的 表現 。 對 新手 來 說 ， 一 開始 投資 的 標的 也 可以 從 指數 成分股 中 最 強 的 公司 開始 認起 。 大盤 指數 可以 用來 判別 行情 走勢 ， 評估 當前 市況 、 版塊 強弱 與 產業 趨勢 ， 以下 分別 說明 「 道瓊 工業 指數 」 （ Dow Jones Industrial Average Index ， 美股 代號 DJIA ） 、 「 標普 五百 指數 」 （ S&P 500 Index ， 美股 代號 SPX ） 與 「 那斯達克 指數 」 這 三 大 指數 的 差異 與 特色 。 道瓊 工業 指數 道瓊 工業 指數 是 追蹤 美國 紐約 證券 交易所 （ New York Stock Exchange , NYSE ） 和 那斯達克 交易所 （ NASDAQ ） 最 受 市場 關注 的 三十 家 上市 大型 藍籌股 ， 也 代表 美國 整體 經濟 的 發展 。 藍籌股 是 指 擁有 可 追溯 的 營運 紀錄 、 是 市場 上 公認 最 具 品牌 優勢 及 財務 狀況 相當 良好 的 公司 ， 所以 道瓊 工業 指數 的 成分股 通常 是 一般 投資人 耳熟能詳 的 大型 企業 ， 包括 迪士尼 （ Walt Disney Company ， 美股 代號 DIS ） 、 微軟 （ Microsoft ， 美股 代號 MSFT ） 、 蘋果 公司 與 Visa （ 美股 代號 V ） 等 公司 。 二○二○年 道瓊 工業 指數 調整 成分股 時 ， 加入 了 雲端 產業 龍頭 「 Salesforce 」 公司 （ 美股 代號 CRM ） ， 曾經 紅 極 一時 的 能源 產業 龍頭 「 艾克森美孚石油 」 （ Exxon Mobil ， 美股 代號 XOM ） 同時 被 剔除 ， 表示 雲端 產業 在 美股 中 已 成為 主導 經濟 的 支柱 之 一 ， 而 能源 產業 則 受到 嚴峻 挑戰 。 標普 五百 指數 __UNDEF__ 雖然 道瓊 工業 指數 可 被 用於 衡量 美國 整體 經濟 的 變化 ， 但 成分股 只有 三十 檔 ， 觀察 上 難免 與 實際 的 整體 股市 狀況 出現 偏差 ， 沒辦法 反應 整體 市場 的 狀況 。 而 標普 五百 指數 是 由 美國 五百 家 最 大 的 上市 公司 組成 ， 除了 市值 、 流動性 之外 ， 還 必須 符合 在 外 流通 股數 的 限制 ， 以及 營運 表現 連續 四 個 季度 都 獲利 的 條件 ， 才 足以 被 納入 標普 五百 指數 ， 代表 美國 最 強 的 五百 家 企業 。 二○二○年 底 ， 電動車 龍頭 特斯拉 達成 連續 五 季 獲利 ， 市值 突破 六千億 美元 ， 也 確定 被 納入到 標普 五百 指數 。 投資人 應該 觀察 標普 五百 指數 的 變化 ， 因為 該 指數 約 占 了 美國 股票 市場 八○％ 的 市值 ， 是 用來 衡量 美國 大型股 最 好 的 指標 ， 可以 更 真實 地 呈現 美股 市場 的 價值 變動 。 標普 五百 指數 採用 「 市值 加權法 」 （ market value weighted ） 來 計算 每 家 公司 在 指數 中 所 占 的 權重 ， 市值 愈 大 ， 在 標普 五百 指數 中 的 重要性 就 愈 高 。 那斯達克 指數 那斯達克 指數 涵蓋 在 那斯達克 交易所 上市 的 兩千五百多 家 企業 ， 包含 了 在 美國 上市 的 國外 企業 存託 憑證 （ ADR ） 、 普通股 、 房地產 投資 信託 等 標的 ， 其中 將近 五○％ 的 成分股 都 是 科技股 ， 所以 被 視為 呈現 科技股 表現 的 代表 指標 。 該 指數 採用 「 市值 加權 法 」 來 計算 每 家 公司 在 指數 中 所 占 的 權重 ， 市值 愈 大 ， 在 指數 中 的 重要性 就 愈 高 。 不過 更多 投資人 關注 的 是 那斯達克 一百 指數 ， 該 指數 涵蓋 那斯達克 交易所 上市 、 剔除 金融股 後 市值 前 一百 大 的 公司 ， 更 集中 於 科技 巨頭 的 表現 ， 光市值 前 五 大 的 公司 就 占 了 整 個 指數 四○％ 的 權重 。 那斯達克 指數 與 標普 五百 指數 都 是 採用 「 市值 加權 法 」 來 分配 每 家 公司 在 指數 中 的 權重 ， 市值 愈 大 的 公司 所 占 的 權重 愈 大 。 美股 中市值 最 大 的 蘋果 公司 在 那斯達克 一百 指數 中 占 比 為 十二．三％ ， 在 標普 五百 指數 中 占 比 則 為 六．七％ 。 而 道瓊 工業 指數 與 前 兩 者 不同 ， 採用 「 價格 加權 法 」 來 分配 每 家 公司 的 指數 中 的 權重 。 公司 股價 愈 高 ， 所 占 的 權重 就 愈 大 ， 對 指數 的 影響 也 愈 大 。 目前 指數 中 價格 最 高 的 「 聯合 健康 保險 公司 」 （ United Health Group ， 美股 代號 UNH ） 股價 為 三五一 美元 ， 占 指數 的 權重 為 七．五％ 。 從 ETF 投資 三 大 指數 __UNDEF__ 無論 是 專注 於 指數化 投資 、 希望 跟著 大盤 成長 且 穩定 獲利 的 被動 投資人 ， 或是 在 茫茫 股海 中 挑選 最佳 標的 、 希望 獲取 超額 報酬 的 主動 投資人 ， 都 應該 先 了 解 大盤 ， 從 指數 投資 開始 ， 將 它 納入 投資 組合 之中 。 而 上述 三 大 指數 中 ， 以 標普 五百 指數 最 能 代表 美國 整體 股市 的 變化 。 原因 在於 ， 與 道瓊 工業 指數 相比 ， 標普 五百 指數 的 成分股 更多 ， 涵蓋 的 範圍 更 廣 、 更 分散 ， 因此 更 具 代表性 。 而 與 那斯達克 指數 相比 ， 那斯達克 指數 以 科技股 為主 ， 指數 的 波動 幅度 也 更 大 。 在 行情 多頭 下 ， 三 大 指數 的 趨勢 同步 上漲 ， 代表 整體 市場 呈現 強勢 的 狀態 ， 當 其中 一 個 指數 的 上漲 趨勢 反轉 ， 投資人 也 應該 密切 關注 其他 兩 個 指數 是否 有 轉弱 趨勢 ， 以 評估 未來 的 市場 方向 。 那麼 ， 該 如何 投資 三 大 指數 呢 ？ 投資人 可以 買進 追蹤 指數 的 ETF （ 參表 8 ） ， 例如 「 SPDR  道瓊 工業 平均 指數 ETF 」 （ 美股 代號 DIA ） 追蹤 道瓊 工業 指數 ， 最近 十 年 的 年化 報酬率 為 十二．三二％ ， 不過 雖說 道瓊 工業 指數 是 三 大 指數 之 一 ， 具有 一定 的 重要性 ， 但 將 資金 投入 道瓊 成分股 ， 集中 在 三十 家 公司 較 無法 提供 分散 風險 的 作用 。 表 8　 追蹤 指數 的 ETF __UNDEF__ 代號 __UNDEF__ 名稱 __UNDEF__ 成立 時間 __UNDEF__ 規模 __UNDEF__ （ 億 美元 ） __UNDEF__ 費用率 近 十 年 年化 報酬率 DIA 道瓊 工業 平均 指數 ETF 1998年 __UNDEF__ 222 __UNDEF__ 12.32% SPY 標普 500 指數 ETF 1993年 __UNDEF__ __UNDEF__ 13.75% VOO Vanguard 標普 500 指數 ETF 2010年 __UNDEF__ 1,537 __UNDEF__ 11.45% __UNDEF__ （ 5 年 ） IVV Shares 核心 標普 500 指數 ETF 2000年 __UNDEF__ 2,045 __UNDEF__ 13.79% QQQ Invesco 那斯達克 100 指數 ETF 1999年 __UNDEF__ __UNDEF__ 20.46% __UNDEF__ 資料 來源 ： 各 家 券商 ／ 作者 整理 __UNDEF__ 在 追蹤 標普 五百 指數 的 ETF 中 ， 除了 規模 最 大 的 「 SPDR  標普 五百 指數 ETF 」 （ 美股 代號 SPY ） 以外 ， 還 有 先鋒 基金 公司 （ Vanguard ） 推出 的 「 Vanguard  標普 五百 指數 ETF 」 （ 美股 代號 VOO ） 以及 安碩 （ iShares ） 的 「 iShares  核心 標普 五百 指數 ETF 」 （ 美股 代號 IVV ） ， 投資人 可以 選擇 其中 費用率 最 低 的 一 檔 投資 ， 節省 交易 成本 。 此外 ， 還 有 「 Invesco  那斯達克 一百 指數 ETF 」 （ 美股 代號 QQQ ） 則 是 追蹤 那斯達克 一百 指數 ， 買入 在 那斯達克 上市 前 一百 大 的 公司 。 雖然 這 檔 ETF 的 費用率 最 高 ， 但 在 目前 美股 市場 上 仍 是 科技股 獨霸 的 情況 下 ， 報酬率 也 是 最 優異 的 。 在 趨勢 發展 的 過程 中 ， 我 認為 QQQ  是 相當 值得 配置 的 標的 之 一 。 除了 上述 五 檔 ETF ， 還可以 考慮 另外 兩 檔 以 全 世界 股票 市場 與 全 美國 市場 為 投資 組合 的 ETF （ 參表 9 ） 。 表 9　 全球 市場 ETF __UNDEF__ 代號 __UNDEF__ 名稱 __UNDEF__ 成立 時間 __UNDEF__ 規模 （ 億 美元 ） __UNDEF__ 費用率 近 十年年化 報酬率 VT Vanguard 全 世界 股票 ETF 2008年 __UNDEF__ __UNDEF__ 8.98% VTI Vanguard 整體 股市 ETF 2001年 __UNDEF__ __UNDEF__ 13.59% __UNDEF__ 資料 來源 ： 各 家 券商 ／ 作者 整理 ETF 是 適合 長期 持有 、 賺取 長期 穩定 收益 的 資產 。 選擇 大盤 ETF 作為 投資 組合 的 基底 ， 可以 避免 在 盤勢 波動 劇烈 時 ， 投資人 的 心理 受到 影響 而 賣出 股票 ， 卻 錯過 了 後續 的 反彈 行情 。 當然 ， 也 可以 將 其他 主題型 、 趨勢型 與 主動型 ETF ， 與 個別 公司 的 股票 進行 資金 配置 ， 隨著 市場 的 變化 波段 操作 獲利 ， 幫 自己 在 大盤 平均 報酬 外 增添 額外 收益 。 從 產業 選擇 最佳 標的 __UNDEF__ 對於 不 熟悉 美股 個股 的 投資人 ， 除了 大盤 ETF 以外 ， 還 能 藉 美股 的 產業 分類 來 做 進一步 的 資金 配置 。 在 景氣 循環 週期 中 ， 每 一 個 階段 市場 中 的 領導 類股 也 會 不同 ， 當 市場 熱絡 時 ， 投資人 應該 觀察 目前 盤面 上 的 領導 類股 ， 並 找出 該 類 股