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及 邊際 資本 生產力 二 者 所 決定 : 即 假 令
儲蓄 悉 用 於 生產性 投資 , 即 S = △ K
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SY • △ Y △ K = △ YY 其中 S 為
儲蓄 總額 ; Y 為 真實 國民 所得 ( 或 生產 )
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△ YY 其中 S 為 國民 儲蓄 總額 ; Y 為 真實
所得 ( 或 生產 ) ; △ Y 為 真實 國民 所得
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真實 國民 所得 ( 或 生產 ) ; △ Y 為 真實
所得 之 增加 ; △ K 為 新 資本 形成 , △
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倒數 ) 。 由 此 公式 , 吾人 可 一目了然 : 即令
儲蓄 猶 未 減少 , 如 所 選擇 之 投資 計劃 之
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其 資本 / 產出 比率 愈 高 ) 時 , 則 真實
所得 之 成長率 必 愈 低 。 譬如 過去 三 年 我國
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成長率 必 愈 低 。 譬如 過去 三 年 我國 之 平均
儲蓄 比率 等於 28% ; 倘 全數 用 於 與 民營 企業
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60% 見 前 表 ) 相等 之 投資 計劃 , 則 我國
所得 當 可 達成 16.8% ( 28%× ) 之 年 成長率 。
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辦法 唯有 控制 貨幣 供給 之 增長率 , 毋 使 超過 真實
所得 之 增長率 過多 。 此 全 世界 大多數 經濟學家 之 共同
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而 日本 之 消費者 指數 在 六十八年 只 上漲 3.6% , 其
生產 物價 平減 指數 只 上漲 2% , 而 我國 在 同
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後者 上漲 。 在 六十九年 日本 消費者 物價 指數 上升 8% ,
生產 物價 平減 指數 上升 2.5% , 而 我國 在 同 年
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供應 。 如此 為善 不 終 , 則 將 使 全 國
對 本 國 幣值 之 穩定 永失 其 信心 , 而 紛紛
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177019861349 — — 477365 — — 2481 註 : 1 淨 實質
所得 的 平均 年增率 。 2 由 五 年 移動 平均 的
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年增率 。 3 由 五 年 移動 平均 的 淨 儲蓄 和
所得 算 得 之 儲蓄率 。 4 名目 利率 。 5GDP 平減
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名目 利率 。 5GDP 平減 指數 的 增加率 。 6 淨 實質
所得 的 年增量 與 投資 之 比例 , 兩 者 皆 係
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剩餘 ( 即 資本 外流 , 負值 表示 資本 內流 ) 佔
所得 之 百分率 。 資料 來源 : 中華民國 行政院 主計處 , 《
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。 資料 來源 : 中華民國 行政院 主計處 , 《 中華民國 臺灣 地區
所得 統計 摘要 》 民國 40年 — 76 年 。 蔣碩傑 先生
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人 的 儲蓄 意願 的 增加 而 增加 。 凱因斯 還 利用
所得 會計 來 辯論 說 : 因為 國民 所得 一定 等於 消費加
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。 凱因斯 還 利用 國民 所得 會計 來 辯論 說 : 因為
所得 一定 等於 消費加 投資 ; 而 消費 又 依 定義 等於
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消費 又 依 定義 等於 所得 減 儲蓄 ; 以 之 代入
所得 之 公式 , 則 吾人 即可 獲得 「 儲蓄 與 投資
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H . Robertson ) 教授 精心 指出 , 凱因斯 所 引用 的
所得 的 會計 原理 ( 即 「 國民 所得 總額 一定 等於
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凱因斯 所 引用 的 國民 所得 的 會計 原理 ( 即 「
所得 總額 一定 等於 消費加 投資 」 ) 此 一 公式 ,
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這 種 投資 的 融通 行為 時 , 凱因斯 所 用 的
會計 公式 中 的 儲蓄 , 就 毫無 意義 了 。 但是
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之 報酬 必 極 低 ; 如 勉強 以 賦稅 方式 將
所得 由 高 所得 者 移轉 至 降低 所得 者 ( 如
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令 人 欣慰 而 堅定 吾人 信心 者 , 厥 為 我
在 過去 二十餘 年 之 穩定 成長 中 , 已 培養 成
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能 大體 健存 。 並 自 民國 六十 年 以來 , 我國
儲蓄 淨額 佔 國民 所得 之 比率 , 即已 超過 23% 。
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並 自 民國 六十 年 以來 , 我國 國民 儲蓄 淨額 佔
所得 之 比率 , 即已 超過 23% 。 至 六十七年 曾 高達
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似 又 下降 一 段 矣 。 唯 此 24% 左右 之
儲蓄 仍 較 一般 開發 中 甚或 已 開發 國家 高出 甚
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國家 高出 甚 多 。 ( 如 民國 六十六年 美國 儲蓄 與
所得 之 比率 僅 為 5.5% ; 同年 英國 為 7.6% ;
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停止 通貨膨脹 及 真正 使 利率 自由化 , 諒 不 難 使
儲蓄 傾向 復升 至 29% 左右 。 以 此 29% 之 國民
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國民 儲蓄 傾向 復升 至 29% 左右 。 以 此 29% 之
儲蓄 , 倘 能 儘量 用 於 生產力 較 高 之 投資
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三 倍 之 投資 , 則 每 年 9% 以上 之 實質
生產 之 成長率 應 不 難 維持 不 墜 。 ( 詳細
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。 凡此種種 對 儲蓄 大眾 之 苛刻 態度 , 其 使 我
儲蓄 意願 降低 之 事實 , 可 自 儲蓄 佔 國民 所得
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我 國民 儲蓄 意願 降低 之 事實 , 可 自 儲蓄 佔
所得 之 比率 已 由 六十七年 之 29.4% , 逐步 降至 今年
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之 關鍵 且 各 銀行 所 能 吸收 之 儲蓄 當 較
儲蓄 總額 減少 更 烈 。 蓋 儲蓄 大眾 於 察覺 各
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儲蓄 既 被 用 於 非 生產性 之 投資 方面 , 則
生產 能力 自 不能 賴 此 以 增加 。 故 國民 儲蓄
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則 國民 生產 能力 自 不能 賴 此 以 增加 。 故
儲蓄 既 被 一 部分 轉移至 非 生產性 而 純為 保值性 之
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一 部分 轉移至 非 生產性 而 純為 保值性 之 投資 , 則
生產 之 成長 , 自 將 轉緩 。 復 次 我 政府
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, 此 殆 無可 否認 之 事實 。 根據 主計處 民國 六十九年
所得 之 統計 , 民營 企業 與 公營 企業 之 邊際 資本
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吾人 所 關心 者 , 厥 為 企業 自由 選擇 是否 有助於
所得 最 大 可能 之 成長 。 若 政府 能 維持 物價
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現階段 繼續 發展 勞力 較為 密集 之 出口 工業 , 仍 有助於
所得 最 大 可能 之 成長 , 又 何必 急於 捨 此
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落後 , 必 不可 免 。 影響 所及 , 有 不 限於
生活 之 改進 者 , 殆不言可喻 。 故 此 乃 台灣 當前
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補 財政 上 收支 之 不 平衡 , 而 限制 其 膨脹
所得 的 乘數 作用 ( Multiplier effect ) 。 這 一 段
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。 茲 將 台灣 之 躉售 物價 , 消費者 物價 , 及
所得 毛額 平減 指數 三 種 物價 指數 之 年增率 , 與
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中 最 能 平均 反映 一般性 物價 之 變動 者 厥 為
生產 毛額 平減 指數 ; 以 其 包含 一切 商品 , 且
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以 其 包含 一切 商品 , 且 其 所 用 權數 即
支出 之 實際 比率 故 也 。 以 此 平減 指數 而
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日 、 德 、 法 等 國 之 穩定 , 而 其
對 石油 之 消費 亦 無法 使 其 節約 , 國內 石油
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十五 年 , 最終 失敗 ) , 何況 女人 。 因此 在
政府 遷 台 之後 , 台灣 社會 已 有 男女 平等 的
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就 日本 政府 治 台 推動 「 解 纏足 運動 」 至
政府 遷 台 因 中國 婦女 的 努力 而 帶來 「 婦女
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狼 煙 突起 , 整 個 大 宋朝 , 包括 皇帝 和
在 內 , 就 遭遇 了 萬劫不復 的 滅頂 之 災 。